不過(guò)國(guó)信證券投行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周可君認(rèn)為，目前Pre-IPO項(xiàng)目投資埋伏著宏大風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)：“去年和今年進(jìn)入Pre-IPO項(xiàng)目標(biāo)PE，可能都會(huì)虧損。因?yàn)楝F(xiàn)在IPO前投資估值達(dá)到15倍的市盈率，未來(lái)兩三年，一旦股市行情不好，股指就可能降落，而PE投資一般需要兩三年，到時(shí)套現(xiàn)就可能虧�！�

　　對(duì)于PE來(lái)說(shuō)，不能以現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的估值做未來(lái)的PE投資參考，否則風(fēng)險(xiǎn)非常大。目前投資創(chuàng)業(yè)板，投資公司以高達(dá)50倍，乃至100倍的市盈率退出，但這種高市盈率在未來(lái)5至7年后未必可行。如果投資成本太高，比如以現(xiàn)在的15~25倍市盈率投資，一個(gè)項(xiàng)目投資的周期大概是5~7年，未來(lái)退出時(shí)將面臨風(fēng)險(xiǎn)。正如A股市場(chǎng)一樣，當(dāng)所有人都涌入同一個(gè)市場(chǎng)時(shí)，吹大的泡沫就離決裂不遠(yuǎn)了。如今的全民PE會(huì)不會(huì)真的演變成全泯PE?答案也許是未必，因?yàn)槟切┛梢圆倏毓�司上市過(guò)程的特別階層或相干利益者還可以全身而退。