據(jù)懂得，投行機(jī)構(gòu)人士和保薦人參股保薦項目，一直是行業(yè)的潛規(guī)矩，但是由于操作隱秘，且大多數(shù)為君子協(xié)議，此前市場雖有質(zhì)疑卻一直未有確實證據(jù)。
也許此次“李紹武事件”僅揭開了投行ＰＥ腐敗內(nèi)情的冰山一角，更多的腐敗案件仍在持續(xù)。但是透過這次國信證券曝光的腐敗案，一級市場上發(fā)行制度的不完善、監(jiān)管的不到位卻值得每一位投資者思考。
推薦瀏覽
絕對讓你樂不可支的萌貓百態(tài)(組圖)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險上升
- 傳十城市入圍三網(wǎng)融合北京落選開發(fā)商與花費(fèi)者博弈延至互聯(lián)網(wǎng)美軍探明阿富汗礦藏極豐富北京CBD東擴(kuò)遇15萬天價補(bǔ)償請求地鐵里出沒的超級極品(組圖)副市長女婿在浙江版天上人間墜亡
- 俄海軍潛射輕舟升級版洲際彈道導(dǎo)彈成功
- 報告稱北京綠色發(fā)展指數(shù)全國第一 河南墊底
- 奇虎360、人人網(wǎng)、PPS被曝上半年赴美IPO
- 香港今年前8個月IPO集資額按年大增4.35倍
- 中儲糧代收庫出糧玩潛規(guī)則被四部門下通牒
- 機(jī)構(gòu)豪賭風(fēng)格轉(zhuǎn)換 集體潛伏大市值權(quán)重股
- A股9月破盤局 “老概念”仍具挖掘潛力
- 北汽IPO引爆首鋼 領(lǐng)鋼鐵板塊大漲
PE腐敗案曝光
5月26日，國信證券的一則內(nèi)部通報點燃了投行腐敗案的導(dǎo)火索：原投行四部總經(jīng)理李紹武被國信證券予以開除并解除勞動合同。
隨即在媒體的跟蹤調(diào)查后，一件令人震驚的投行腐敗案終于浮現(xiàn)在投資者面前。
自2001年以來，李紹武通過其妻及設(shè)立公司等方法，參股已上市公司萊寶科技6萬股、軸研科技(002046,股吧)65萬股，以及準(zhǔn)上市公司河南四方達(dá)超硬材料股份有限公司100萬股，此三項總投入不足143萬元，按照目前市值測算金額已經(jīng)高達(dá)3200萬元，投資回報率高達(dá)20倍。
我國《證券發(fā)行上發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理措施》中明白規(guī)定，保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方法持有發(fā)行人的股份。一旦違背上述規(guī)定，保薦代表人將被證監(jiān)會撤銷保薦代表人資格，情節(jié)嚴(yán)重的還將對其采用證券市場禁入措施。
李紹武的上述行動顯然觸犯了法規(guī)，但是令市場驚愕不已的是，如此堂而皇之的違規(guī)行動卻能屢次躲過證券公司和監(jiān)管部門的法眼。而在諸多投行業(yè)界人士看來，李紹武的玩法過于低級才導(dǎo)致東窗事發(fā)。
事實上，保薦人、相干利益方暗自參股、代持上市企業(yè)股份一直被市場合質(zhì)疑，但是由于操作隱秘，且大多數(shù)為君子協(xié)議，此前市場雖有質(zhì)疑卻一直未有確實證據(jù)。華誼嘉信(300071,股吧)被舉報涉嫌ＰＥ腐敗但最終獲放行上市，便是其中一個典范的例子。
潛規(guī)矩橫行
創(chuàng)業(yè)板開閘以來，眾多企業(yè)踏破具有保薦資格的券商的門檻，期望能搭上創(chuàng)業(yè)板的班車。但是大權(quán)獨(dú)攬的保薦機(jī)構(gòu)挑剔的眼光令企業(yè)老總們無所適從，于是“保代持股”成為許多新股發(fā)行公司必交的貢品。
所謂保代持股，是指券商保薦代表人承諾上報項目，與發(fā)行公司簽訂機(jī)密協(xié)議，保薦人通過親戚或朋友代理持有該公司比較可觀的發(fā)行股份。
由于法律法規(guī)明令禁止保代人持有發(fā)行人股份，所以各種變相的持股行動便在投行業(yè)內(nèi)風(fēng)行開來。
一位投行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在上市公司籌備上市早期入股的保薦人一般通過相干人士的身份或者法人的身份入股，保薦人再通過與代持者利益綁定，簽訂私下協(xié)議來保障自己的利益。
而這種現(xiàn)象隱藏性較強(qiáng)，知情者只有參與發(fā)行項目標(biāo)人才知道，除非被舉報或者被證監(jiān)會查處，一般很難發(fā)明。
此外，為了回避監(jiān)管的法眼，很多保薦人并不入股自己做的項目，“由于保薦人之間很多時候相互溝通項目，如果有些項目自己公司沒有資源做，保薦人就會推薦到其他相熟的券商那里，自己不僅入股，還會持續(xù)跟進(jìn)項目。”上述投行人士說。
在此次國信證券曝光的PE腐敗案，李紹武便是利用其他機(jī)構(gòu)的項目為自己牟取私利。
2010年4月23日，四方達(dá)過會，雖然公司的保薦人為國泰君安，但是李紹武之妻邱利穎于2008年3月以60．6061萬元持100萬股，占比1．67％。
眾所周知，保薦人作為中介，需要有客觀的態(tài)度將項目推薦給機(jī)構(gòu)和投資者，但是如果自己入股或介紹親朋入股，很可能由于利益因素而隱瞞公司問題，甚至有可能哄抬發(fā)行價格。
相關(guān)閱讀