在合作原則上,引入境外戰(zhàn)略投資者不應(yīng)僅局限于“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”,也可以拓展至“優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化”,在鞏固中資銀行已有市場(chǎng)地位的基礎(chǔ)上,通過(guò)中外合作不斷開(kāi)辟并占據(jù)境內(nèi)外的新市場(chǎng)。
在引資條款上,要重視談判技巧、技巧,重點(diǎn)關(guān)注并充分研究境外戰(zhàn)略投資者參股投資的特定稀釋條款和排他條款,以避免在后續(xù)的中外雙方合作以及境外戰(zhàn)略投資者股權(quán)撤出過(guò)程中陷入不利局面。
在股權(quán)交易價(jià)格上,不能僅以中資銀行凈資產(chǎn)作為定價(jià)基準(zhǔn),要充分考慮中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增加紅利,中資銀行網(wǎng)點(diǎn)布局、員工隊(duì)伍、客戶群體以及行業(yè)準(zhǔn)入等無(wú)形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì),努力盤(pán)踞議價(jià)主動(dòng)權(quán),保持中資銀行資產(chǎn)的保值、增值和后續(xù)合作過(guò)程中的主動(dòng)地位。
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最后,在引進(jìn)接收境外戰(zhàn)略投資者的既有管理經(jīng)驗(yàn)與先進(jìn)技巧的基礎(chǔ)上,要客觀評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的缺點(diǎn)與不足,在批評(píng)中學(xué)習(xí),在學(xué)習(xí)中進(jìn)步。尤其是在次貸危機(jī)之后,中資銀行更應(yīng)汲取境外戰(zhàn)略投資者應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),并借鑒這些成功的管理經(jīng)驗(yàn),聯(lián)合中國(guó)國(guó)情和中資銀行發(fā)展實(shí)際,摸索和積累應(yīng)對(duì)重大危機(jī)與艱巨環(huán)境的應(yīng)急措施與管理經(jīng)驗(yàn),努力打造國(guó)際一流銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)才能。
在入股方法上積極摸索新思路
進(jìn)一步謀求投資方法上的機(jī)動(dòng)性,可適當(dāng)進(jìn)步境外戰(zhàn)略投資者對(duì)處所中小商業(yè)銀行的參股比例。
截至目前,國(guó)有大型銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的工作已經(jīng)完成,未來(lái)需要引入境外戰(zhàn)略投資者的處所中小商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍通常較小,在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)合占的比重較低,引入外資參股對(duì)國(guó)家金融安全的要挾程度也較為有限。
因此,在目前中國(guó)金融系統(tǒng)發(fā)展階段下,為增加境外戰(zhàn)略投資者參股投資的機(jī)動(dòng)性和中外雙方戰(zhàn)略合作的穩(wěn)固性,可摸索股權(quán)互換、交叉持股等情勢(shì)。其中,股權(quán)互換是指境外戰(zhàn)略投資者以自身股權(quán)換取中資銀行相應(yīng)股權(quán),而非僅僅以現(xiàn)金購(gòu)置股權(quán),該方法實(shí)用于資本凈充分率已經(jīng)達(dá)標(biāo)、努力改良治理結(jié)構(gòu)的中資銀行。這種投資方法一方面可以減輕境外戰(zhàn)略投資者的資金壓力,另一方面通過(guò)相互持股,加強(qiáng)中外雙方戰(zhàn)略合作關(guān)系的穩(wěn)固性,有利于中資銀行拓展國(guó)際市場(chǎng)。
另外,可適當(dāng)進(jìn)步境外資本在處所中小商業(yè)銀行的參股比例,轉(zhuǎn)變境外戰(zhàn)略投資者多年來(lái)在中資銀行中“沉默的合作伙伴”角色,鼓勵(lì)其更多、更快、更持續(xù)地輸出資源,帶來(lái)先進(jìn)的管理理念、業(yè)務(wù)創(chuàng)新技巧以及風(fēng)險(xiǎn)管控手段,并以此在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)形成一股新的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)勢(shì),提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的多元化程度,產(chǎn)生市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)“鯰魚(yú)效應(yīng)”,為中資銀行帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)壓力和創(chuàng)新動(dòng)力(310328,基金吧)。
適當(dāng)延伸境外戰(zhàn)略投資者的持股鎖定期。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的有關(guān)規(guī)定,目前境外戰(zhàn)略投資者持有中資銀行股權(quán)的鎖定期為3年,該期限較其他國(guó)家的規(guī)定期限（通常為6個(gè)月）要長(zhǎng)。為客觀保證境外戰(zhàn)略投資者與中資銀行之間的長(zhǎng)期深層次合作,使境外戰(zhàn)略投資者在改良中資銀行經(jīng)營(yíng)的成效能夠充分展開(kāi),實(shí)現(xiàn)其在公司治理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的“外溢效應(yīng)”,可適當(dāng)延伸境外戰(zhàn)略投資者持有中資銀行股權(quán)的鎖定期,可由3年延伸至5年,也可以在35年履行差別期限鎖定措施。
完善境外戰(zhàn)略投資者的退出機(jī)制,減輕外資撤離可能對(duì)中資銀行造成的沖擊。設(shè)定三項(xiàng)原則,完善境外戰(zhàn)略投資者的退出機(jī)制:一是“撤資階段性”原則,對(duì)于特定比例以上的投資履行分階段退出。二是“合作延續(xù)性”原則,當(dāng)境外戰(zhàn)略投資者采用實(shí)際撤資行動(dòng)時(shí),資金撤出在先,而請(qǐng)求業(yè)務(wù)合作和技巧聲援延續(xù)一段時(shí)間。三是“受讓合規(guī)性”原則,如果境外戰(zhàn)略投資者采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方法,則股權(quán)受讓方必須具備同等或更高的合作條件。
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