始于2008年底2009年初的旅游市場復(fù)蘇,在經(jīng)歷了最初的強(qiáng)勁反彈階段后,目前步入正常增加軌道。各個(gè)客源市場(入境、出境、國內(nèi))均恢復(fù)正常增加,各個(gè)細(xì)分行業(yè)(景區(qū)、旅行社、酒店等)增加動(dòng)能強(qiáng)勁。

　　旅游市場進(jìn)入正常化增加軌道后股價(jià)仍將有較好表現(xiàn)。估值風(fēng)險(xiǎn)的逐步釋放,以及未來半年仍然強(qiáng)勁的行業(yè)增加動(dòng)能,決定了旅游行業(yè)股價(jià)仍將有較好表現(xiàn),但要重現(xiàn)上半年大幅跑贏市場的概率較小。給予行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評級。下半年投資策略重在選股,發(fā)掘公司長期投資價(jià)值,并跟蹤基礎(chǔ)面積極變更。

5月存款搬家凸顯 中小銀行增加快中國擬投巨資開采西伯利亞鐵礦石民航系統(tǒng)弊案要害女富豪浮出水面中國槍支售買半公開 獵槍3800元李小冉與天上人間前老板現(xiàn)身上海[微博]中國貧富差距的基本在這里

　　看好資源型公司和成長型公司長期投資價(jià)值。在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段,作為大花費(fèi)服務(wù)的旅游行業(yè),同樣也開端孕育和出生一批具有長期投資價(jià)值的公司。我們認(rèn)為這些公司重要散布在兩類公司當(dāng)中,一類是資源型公司,一類是成長型公司。我們看好傳統(tǒng)自然景區(qū)、經(jīng)濟(jì)型酒店、免稅與旅游零售、連鎖餐飲、新興景區(qū)綜合運(yùn)營和自由行服務(wù)中的龍頭公司。

　　下半年影響預(yù)期變更重要是事件型,事跡退居其次。上半年旅游行業(yè)大幅跑贏市場,重要是強(qiáng)勁復(fù)蘇帶來的事跡超預(yù)期。下半年隨著復(fù)蘇進(jìn)入中期,驅(qū)動(dòng)股價(jià)超預(yù)期表現(xiàn),將重要事件型刺激,包含政策變更、資產(chǎn)注入或并購、再融資等。

　　優(yōu)先推薦“資源、成長”組合。我們優(yōu)先推薦的下半年投資組合為:麗江旅游(002033,股吧)、中國國旅、錦江股份(600754,股吧)、峨眉山、黃山旅游(600054,股吧)。

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