新華網(wǎng)北京8月6日電 中國國民銀行5日晚間發(fā)布了第二季度貨幣政策履行報告,從報告中可以看到,貨幣政策的重要基調(diào)未產(chǎn)生變更,央行對價格上行風(fēng)險依然保持高度關(guān)注,請求加強通脹預(yù)期管理,保持貨幣信貸適度增加。
央行表現(xiàn),下一階段,將持續(xù)實行適度寬松的貨幣政策,把握好政策實行的力度、節(jié)奏、重點,保持政策的持續(xù)性和穩(wěn)固性,加強針對性和機動性,處理好保持經(jīng)濟(jì)安穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)劑經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。
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這一表述延續(xù)了此前的政策基調(diào),這重要是基于央行對目前經(jīng)濟(jì)形勢的斷定。央行認(rèn)為,目前,當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)格,經(jīng)濟(jì)運行中不斷定、不穩(wěn)固因素較多,宏觀調(diào)控面臨兩難局面。
當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回落。7月中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）為51．2％,回落到去年3月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來的新低,距離50％的擴(kuò)大與壓縮臨界點僅一步之遙。同時,內(nèi)需發(fā)展的基礎(chǔ)還不平衡,民間投資和內(nèi)生增加動力還要強化,經(jīng)濟(jì)運舉動力的轉(zhuǎn)換尚未完成。外貿(mào)方面,國家信息中心日前發(fā)布的報告認(rèn)為,預(yù)計下半年中國進(jìn)出口增速將逐季放緩。在這種情況下,政策進(jìn)一步壓縮會加大經(jīng)濟(jì)運行風(fēng)險。
與此同時,價格上行風(fēng)險不容疏忽。中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝指出:“物價壓力比本來預(yù)期的要大,受農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、蔬菜、豬肉價格反彈以及部分地區(qū)洪澇災(zāi)害影響,7月居民花費價格指數(shù)（ＣＰＩ）可能重新反彈至3％以上。”
央行認(rèn)為,潛在的通脹壓力依然存在。當(dāng)前國內(nèi)勞動力價格趨升,資源環(huán)保成本加大,資源性產(chǎn)品價格改革持續(xù)推動,都有可能對通脹預(yù)期產(chǎn)生影響。
央行第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示,居民對當(dāng)期物價滿意指數(shù)較上季降落4．2個百分點,再創(chuàng)歷史新低。未來物價預(yù)期指數(shù)升至70．3％,仍處于歷史同期中的較高程度。
因此,在價格壓力下,貨幣政策也不能過早放松,需要保持貨幣信貸適度增加。既要滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需求,又要為價格總程度的基礎(chǔ)穩(wěn)固發(fā)明良好的貨幣環(huán)境,切實管理好通脹預(yù)期。
專家認(rèn)為,短期內(nèi),貨幣政策仍將處于觀察期,政策需要視物價形勢、工業(yè)運行情況、投資增速、調(diào)劑結(jié)構(gòu)后果等的進(jìn)一步發(fā)展而決策。
今年上半年,信貸投放節(jié)奏較去年趨于安穩(wěn),2月份以來,月度貸款增量基礎(chǔ)保持在6500億元左右。央行認(rèn)為,總體看,2010年以來信貸增加走勢符合調(diào)控方向。
6月末,銀行系統(tǒng)流動性總體充裕。金融機構(gòu)超額籌備金率為1．82％。其中,中資大型銀行動1．39％,中資中型銀行動1．79％,中資小型銀行動2．68％,農(nóng)村信用社為4．27％。
1．82％的平均超儲率程度雖然略低于3月末的1．96％,但仍處于中等偏上程度。今年5月下旬,由于外匯占款驟減以及央行持續(xù)凈回籠資金等因素影響,銀行系統(tǒng)流動性趨緊,部分大型銀行超儲率甚至降到1％以下。不過,隨著央行5月下旬開端持續(xù)八周凈投放資金,7月開端銀行系統(tǒng)流動性重回寬裕。央行也在7月下旬開端重新凈回籠資金。
央行指出,下一階段要領(lǐng)導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)宏觀調(diào)控請求和實體經(jīng)濟(jì)部門的信貸需求,安排好全年貸款投放的進(jìn)度和節(jié)奏。
按照今年信貸均衡投放的3:3:2:2比例,上半年信貸范圍應(yīng)把持在4．5萬億元。今年上半年,信貸增加4．63萬億元,基礎(chǔ)符合調(diào)控目標(biāo)。由于往年信貸投放比例基礎(chǔ)為4:3:2:1的規(guī)律,因此今年下半年信貸范圍相對較為寬松。
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