來自中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的消息,2010年7月21日,中國證監(jiān)會(huì)在北京舉辦2008～2009年度稽查立功表揚(yáng)大會(huì),中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林出席會(huì)議并作重要講話。他表現(xiàn),當(dāng)前突出的問題是內(nèi)情交易案件產(chǎn)生較多,特別是并購重組過程中的內(nèi)情交易問題成為市場監(jiān)管的重要抵觸,打擊內(nèi)情交易,形成綜合防控內(nèi)情交易系統(tǒng)是當(dāng)前證券監(jiān)管執(zhí)法的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。

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　　內(nèi)情交易成監(jiān)管重要抵觸

　　尚福林指出,近年來,證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)法制建設(shè),強(qiáng)化市場監(jiān)管,嚴(yán)格打擊違法違規(guī)行動(dòng),市場上產(chǎn)生較多的莊家把持股票、訛詐上市、大股東侵犯上市公司資金、證券公司挪用客戶保證金等行動(dòng)得到有效遏制。當(dāng)前突出的問題是內(nèi)情交易案件產(chǎn)生較多,特別是并購重組過程中的內(nèi)情交易問題成為市場監(jiān)管的重要抵觸,必須高度器重,重點(diǎn)打擊,綜合治理。一要健全和完善制度建設(shè),加大源頭治理力度。從制度機(jī)制層面進(jìn)步并購重組中的內(nèi)情信息管理的有效性和針對(duì)性。二要集中力量查處內(nèi)情交易案件,涉嫌犯法的堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)追究刑事義務(wù)。三要會(huì)同國資、紀(jì)檢等部門加強(qiáng)宣傳培訓(xùn),強(qiáng)化教導(dǎo)預(yù)防。四要?jiǎng)?chuàng)新工作方法,深化和完善在現(xiàn)階段打擊內(nèi)情交易的方法、手段,形成有效克制內(nèi)情交易的防控和查處機(jī)制。

　　近幾年,證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步提升了稽查執(zhí)法的主動(dòng)性和有效性,執(zhí)法效能不斷加強(qiáng)。今年上半年,證監(jiān)會(huì)共受理案件線索121起,新增案件117起,其中涉及內(nèi)情交易59起,涉及市場把持14起。做出行政處分決定21份,涉及16家機(jī)構(gòu)、133名個(gè)人。移送公安部案件18起,收繳罰沒款3233萬元,跨境執(zhí)法協(xié)作44起。

　　專家分析內(nèi)情交易成因

　　另據(jù)新華社電,有關(guān)專家分析指出,內(nèi)情交易是基于信息產(chǎn)生的違法犯法行動(dòng),打擊內(nèi)情交易是全球性難題。具體到我國,按照現(xiàn)有管理審批體制,上市公司并購、重組決策鏈條長、環(huán)節(jié)多、知悉范疇廣,容易繁殖內(nèi)情交易。

　　中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副院長趙旭東認(rèn)為,制度層面的原因在于,目前我國法律法規(guī)中的公司治理制度一直存在著四大缺點(diǎn):器重集體任務(wù)和義務(wù)而鄙棄個(gè)人任務(wù)和義務(wù);強(qiáng)調(diào)身份任務(wù)和義務(wù)而淡化行動(dòng)任務(wù)和義務(wù);強(qiáng)調(diào)信息披露的情勢和程序而疏忽信息披露的本質(zhì)和后果;公司各機(jī)構(gòu)實(shí)際權(quán)利和信息披露的任務(wù)、義務(wù)配置不當(dāng)、脫節(jié)嚴(yán)重。

　　中銀律師事務(wù)所的董正偉指出,內(nèi)情交易行動(dòng)多發(fā)的原因應(yīng)當(dāng)從供需兩方面看。從內(nèi)情消息需求看,中國目前股市文化尚不成熟,投資者理性化程度不夠,通常愛好通過所謂的發(fā)掘內(nèi)情消息來進(jìn)行投資,為內(nèi)情消息傳播供給了市場。從供給上看,當(dāng)前我國股票發(fā)行制度尚不夠完善,牽扯鏈條長,一些能接觸到內(nèi)情信息的人員認(rèn)識(shí)不足,容易走漏。而從目前監(jiān)管規(guī)章制度上看,對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身人員、公司高管、會(huì)計(jì)師以及配偶、親屬等諸多有可能接觸到內(nèi)情消息人員的行動(dòng)束縛,在法律制度上的規(guī)定不足,且操作性不強(qiáng)。

　　多部門聯(lián)手 重拳“待發(fā)”

　　新華社記者采訪懂得到,當(dāng)前打擊內(nèi)情交易存在不少艱苦,突出表現(xiàn)在行政執(zhí)法調(diào)查難、認(rèn)定難,尤其是內(nèi)情交易案件證明標(biāo)準(zhǔn)較高,接近于刑事證明標(biāo)準(zhǔn),給行政認(rèn)定帶來很大艱苦。正因?yàn)槿绱?盡管近年來有關(guān)部門打擊力度不斷增大,但內(nèi)情交易問題仍然較為突出,仍有相當(dāng)多的社會(huì)大眾,認(rèn)為,內(nèi)情交易的查處力度不夠,處分偏輕。

　　“隨著我國證券市場的不斷擴(kuò)大,交易品種不斷增多,單靠某個(gè)監(jiān)管部門難以做到有效打擊內(nèi)情交易行動(dòng)。”董正偉說,單個(gè)部門十分有限的人員精力顯然難以做到在打擊內(nèi)情交易方面事無巨細(xì),打擊內(nèi)情交易,不能單靠一個(gè)部門的力量。

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