當(dāng)市場(chǎng)各方對(duì)下半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)爭(zhēng)辯不休時(shí),股市在本周前兩個(gè)交易日卻持續(xù)大幅反彈。截至昨天收盤(pán),滬綜指已經(jīng)重回2500點(diǎn)上方,兩天之內(nèi)便上躥了120多點(diǎn);而深成指收于10339.4點(diǎn),單日上漲2.40%。

　　中金公司認(rèn)為,大盤(pán)上漲的重要原因還是投資者對(duì)于政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。中央政府明白表現(xiàn),中國(guó)將保持下半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)性、穩(wěn)固性,中國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季度的發(fā)展速度比第一季度有所回落,重要是政府主動(dòng)調(diào)控的成果。央行副行長(zhǎng)杜金富周一也表現(xiàn),通貨膨脹壓力自年初已有所緩解,中國(guó)實(shí)現(xiàn)將今年CPI升幅把持在3%左右的目標(biāo)問(wèn)題不大。對(duì)于“出人意料”的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),市場(chǎng)偏向于正面懂得,認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)打消之后,政府實(shí)行壓縮政策的力度會(huì)有所減輕。

專(zhuān)家調(diào)研稱(chēng)6000萬(wàn)套房空置有可能華為與摩托羅拉合作遭強(qiáng)勢(shì)切斷豪宅不抗跌:1800萬(wàn)別墅暴跌800萬(wàn)�？诟瘮」�寓占盡風(fēng)水寶地像宮殿黑磚窯主狂追央視記者10公里(圖)[微博]譚雅玲:企業(yè)為什么總出事

　　因而,本周兩天來(lái)的股市一下子“醒”了過(guò)來(lái)。以滬綜指為例,周一迅即上漲2.11%。而在昨天,從2477.75點(diǎn)開(kāi)盤(pán)之后便一路上行,截至收盤(pán),滬綜指上漲2.15%,定格于2528.73點(diǎn)。以周一開(kāi)盤(pán)2399點(diǎn)盤(pán)算,滬綜指兩天之內(nèi)便上躥了120多點(diǎn)。

　　對(duì)于未來(lái)趨勢(shì),各方看法偏向于“不能盲目樂(lè)觀(guān)”。中金公司認(rèn)為,短期內(nèi)沒(méi)有足夠的理由進(jìn)行本質(zhì)性的政策放松。二季度的GDP增速呈現(xiàn)回落,是政府主動(dòng)調(diào)控的成果,這或預(yù)示著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩是在政府的預(yù)期之內(nèi),意味著只要經(jīng)濟(jì)不呈現(xiàn)急速的下滑,政策的松動(dòng)還為時(shí)尚早。與此同時(shí),雖然6月份的通脹程度超預(yù)期降落,但不斷定性依然存在,自然災(zāi)害的延續(xù)有可能使得通脹呈現(xiàn)重復(fù)。

　　長(zhǎng)江證券(000783,股吧)認(rèn)為,市場(chǎng)反彈的邏輯表現(xiàn)為對(duì)政策調(diào)控放松的預(yù)期,從理論上分析,調(diào)控放松的原因在于經(jīng)濟(jì)增速的下滑,而經(jīng)濟(jì)增速的下滑會(huì)帶來(lái)企業(yè)盈利的降落,這些最終會(huì)在上市公司的事跡中體現(xiàn),這對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)又是負(fù)面因素。因此政策調(diào)控預(yù)期帶來(lái)的市場(chǎng)反彈,未來(lái)的高度和時(shí)間會(huì)受到兩方面因素的制約。一方面是這種預(yù)期能否得到兌現(xiàn),另一方面,即使宏觀(guān)調(diào)控呈現(xiàn)放松,但如果企業(yè)盈利下滑的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)預(yù)期并不充分,或者說(shuō)未來(lái)經(jīng)濟(jì)減速和調(diào)控放松帶來(lái)的對(duì)沖并不如市場(chǎng)預(yù)期的樂(lè)觀(guān),將會(huì)對(duì)市場(chǎng)再度形成下行壓力。

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