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　　股票市場是現(xiàn)實主義者的地獄，是理性投資者的天堂。記得2009年上證指數(shù)收盤在3277點，正值3478點高位的邊緣，市場情緒非�？簥^，想象在2010年會走向4000點，可結(jié)果呢?2010年上證指數(shù)竟以跌幅14%全球榜上有名。

　　這不是慣性思維的結(jié)果，又是什么呢?

　　貨幣政策可能雷聲大

　　即使是在當(dāng)下，我們似乎也能夠深刻體會到，無論機構(gòu)還是個人對2011年市場給出了謹慎的心態(tài)，都以為2011年將會比2010年更兇險和復(fù)雜。個中原因不言而明。2010年貨幣整體處于緊縮，央行頻繁調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，并對房地產(chǎn)市場重兵壓下，指數(shù)頹勢明顯，近70%的投資群體虧損。尤其年末市場疲態(tài)明顯，這難免會使市場預(yù)期大大降低。其實，情況遠不止這些，就在2010年快收官時，央行再次突然加息，給市場的預(yù)期是，這僅僅只是第一只靴子，還會有更多靴子落地。可以肯定的是，在未來很長時間我們都將過著貨幣緊縮的日子，股票市場不容樂觀也理所當(dāng)然。

　　說到這里，自然會讓人想起古代戰(zhàn)爭，敵方使節(jié)來時都要先過一個刀斧陣，據(jù)說過了這個陣，使節(jié)的銳氣就都沒了。央行之所以在2011年前最后一個交易周緊急加息，目的也許不過如此，我想問題的核心不在于加息本身，而是為了平息和打擊人們對物價和房價的預(yù)期。

　　如果進一步去理解，央行的調(diào)控手段有些醉翁之意不在酒，但也是不得已而為之。面對眼下泛濫的流動性，不采取措施不行，采取了又有些手軟，因為很多時候的問題不僅僅是我們國內(nèi)，還有國際形勢的錯綜復(fù)雜也要綜合統(tǒng)籌起來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機至今為止仍未妥善解決，央行不得不往最壞里想，在處理2008年金融危機之時，就是因為曾經(jīng)考慮不周，后來付出了巨大代價，也給當(dāng)前經(jīng)濟留下很多隱患。因此，2011年貨幣政策很可能是雷聲大雨點小。顯然，正因之前央行的雷聲有點大，很多人被嚇破了膽子。但恰恰相反，越是這個時候就越考驗投資人對市場的忍耐力�？梢韵胂螅�2010年貨幣政策緊縮了一年，市場也恐慌了一年，難道2011年會繼續(xù)承接嗎?

　　如果這時再加上物極必反，相信很多人就更看不明白了。但我依然覺得，2011年貨幣緊縮將會告一段落，隨著時間的推移人們對政策的心理預(yù)期會逐漸變淡，即使年內(nèi)出現(xiàn)幾次加息，對股票市場也不會產(chǎn)生太過分的不利影響。再換個角度，當(dāng)利空頻繁出現(xiàn)，時間久之也許市場就習(xí)以為常了。

　　不要覺得加息很恐怖，但表現(xiàn)形式大多是表面上的，之所以要回籠貨幣，是因為生產(chǎn)活動改變了蕭條時期的清淡，產(chǎn)品價格不斷上漲，如果不遏止，會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生危害，這恰恰是經(jīng)濟出現(xiàn)良好勢頭情形下，既要管理也要發(fā)展的思路。

　　大盤股整體存在機會

　　2010年，基于房產(chǎn)新政出臺，A股如同經(jīng)歷了一場大地震。上證指數(shù)幾乎接近千點之跌，地產(chǎn)股一地雞毛，由此帶動相關(guān)板塊的持續(xù)調(diào)整。從大的范圍說，市值相對較大的品種遭到了市場拋棄，而與此形成蹺蹺板效應(yīng)的中小市值品種被哄搶。

　　那么，這種現(xiàn)象在2011年還會出現(xiàn)嗎?根據(jù)反向原理，通過各大券商推出的十大金股去看，多數(shù)分布于中小創(chuàng)業(yè)板，而對主板的品種提及比例很小。如此我推斷，2011年將以市值較大品種為炒作主流。隨著房產(chǎn)新政不斷推進，對于地產(chǎn)股來說，預(yù)期性利空將逐漸消退，最起碼存在交易性機會，不再會如2010年那樣對指數(shù)造成更多的負面效應(yīng)，當(dāng)然，我更傾向于地產(chǎn)股維持波段振蕩上漲。

　　如果地產(chǎn)股在2010年整體處于平穩(wěn)過渡，金融股重心自然不會過分下移，不過這僅是從板塊聯(lián)動性所做的推敲。而支持這一邏輯的另一個重要核心是，2011年資源品價格將會得到進一步重估，而這自然會被提升到戰(zhàn)略性地位，2010年我們有過對稀土的收儲，稀土個股大幅上漲。下一步將很可能是煤炭和石油，前者2010年已出現(xiàn)一波主升，市場解釋是千年一冬，我看來只是幌子，炒作屬性就是在走資源重估，相信未來煤炭股會進一步上漲。

　　還有一點必須引起注意，原油期貨價格已站上90美元，離100美元分水嶺近在咫尺，倘若過了這個坎，中石油、中石化就會重新得到市場認同，那個時候，指數(shù)自然會比想象樂觀，那么地產(chǎn)和金融等其他權(quán)重股自然會跟隨市場上漲。

　　如此，是否意味著2011年將是大盤股天下，“二八”轉(zhuǎn)換會真的來臨?我依然要說，歷史不可能重復(fù)，從某種意義說，2011年大盤股整體存在機會，但不會產(chǎn)生主流性持續(xù)行情，波段振蕩可能性偏大，會與八類個股形成板塊輪換，其間“八”類題材股同樣存在機會，不同的是，那些處于產(chǎn)品壟斷地位的公司會繼續(xù)得到市場認同，我看好的如生命科學(xué)概念、電子技術(shù)創(chuàng)新、白酒、船舶制造、新能源及水泥和基建等。

　　如此，2011年我的十大潛力股，分別是海螺水泥(600585)、西藏藥業(yè)(600211)、中恒集團(600252)、金種子酒(600199)、超聲電子(000823)、中國聯(lián)通(600050)、首開股份(600376)、中信證券(600030)、中船股份(600072)和中國石油(601857)。

　　市場波動的兩種可能性

　　我對2011年市場波動范圍給出以下兩種可能性。一，上證指數(shù)最高不過3300點，最低直達2000點，出于雙重因素考慮，一個是預(yù)計明年4月CPI實質(zhì)性下降，從表面意義去理解意味著加息暫時告一段落，對市場是利好，然而實質(zhì)情形是，市場到時又會出現(xiàn)別的猜測，更為可怕和擔(dān)心的是，到時候歐洲主權(quán)債務(wù)危機加劇，對歐元造成壓力，勢必會與我們的價格回落造成疊加效應(yīng)，指數(shù)或會出現(xiàn)非理性下跌。第二，2800點就是全年低點，指數(shù)在三季度會接近4800點，理由就在于，對于煤炭和石油的價值重估引發(fā)大盤股行情。

　　如果要去選擇，我更傾向于市場走出第二種態(tài)勢。