昨日市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，上證指數(shù)盤中探底2730點(diǎn)，收盤跌破半年線。從日K線圖上看，近11個(gè)交易日上證指數(shù)形成了2個(gè)5連陰組合，且交投日漸清淡，昨日成交不足1000億元。

　　我們認(rèn)為，抑制節(jié)前市場(chǎng)表現(xiàn)的主要原因，來自于年末資金常規(guī)性縮減。而伴隨上證指數(shù)前期小箱體區(qū)域的有效擊穿，市場(chǎng)調(diào)整格局確立。不過，上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定，且權(quán)重股估值偏低，股指繼續(xù)大幅做空的概率也不大。

　　指數(shù)盤中大幅震蕩、個(gè)股分化明顯是目前主要的市場(chǎng)形態(tài)。在年末最后一周里，新股擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快。本周發(fā)行的新股達(dá)10只。與此同時(shí)，上市新股首日收益率明顯降低，上周四只新股上市首日的平均漲幅為30.08%，而昨日上市的亞星錨鏈?zhǔn)毡P漲幅只有6.58%，打新收益率降低，無疑是市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱的一個(gè)重要信號(hào)。

　　此前部分個(gè)股持續(xù)上漲，而隨著大勢(shì)轉(zhuǎn)弱，高估值個(gè)股的調(diào)整壓力更為突出。來自wind的數(shù)據(jù)顯示，已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的758家上市公司中，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭鲩L(zhǎng)明顯的行業(yè)近期處于跌幅前列，這其中，元器件、工業(yè)機(jī)械、電氣設(shè)備、農(nóng)業(yè)等板塊近5個(gè)交易日的調(diào)整幅度均達(dá)到10%。同時(shí)，板塊中高市盈率的個(gè)股已率先釋放風(fēng)險(xiǎn)，如近5日下挫10.30%的元器件板塊中，立訊精密的跌幅最大，達(dá)到16.97%。盡管該股2010年年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)將達(dá)到50%-70%，但其動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)75倍，近期股價(jià)仍存在較大調(diào)整壓力。

　　盡管年內(nèi)兩次加息幅度不大，但對(duì)于前期已處于弱勢(shì)盤底階段的市場(chǎng)已經(jīng)形成了明顯心理影響，外界因素的干擾使得指數(shù)盤中震蕩幅度明顯加大。再結(jié)合年末不斷提升的資金面緊張狀態(tài)，短期市場(chǎng)已很難有更多的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　操作上，在上證指數(shù)沒有完全形成下移趨勢(shì)的時(shí)候，需要耐心等待市場(chǎng)波動(dòng)幅度收斂。而伴隨著做空動(dòng)能的不斷釋放，連續(xù)下跌之后有望見底企穩(wěn)。在減少短線操作頻率的同時(shí)，個(gè)股的持有更需精益求精，尤其對(duì)缺乏成長(zhǎng)性的高估值品種要避免參與。而對(duì)于一些盈利增長(zhǎng)明確且屬于國(guó)家“十二五”規(guī)劃期間重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，在有效化解高估值的泡沫因素后，仍值得重點(diǎn)關(guān)注。