商報(bào)訊 剛剛出臺(tái)的匯改政策盡管短期內(nèi)刺激了市場(chǎng)的反彈,但隨后,上周的股市就再度進(jìn)入了震動(dòng)筑底走勢(shì)。長(zhǎng)時(shí)間的底部震動(dòng)伴隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重新調(diào)劑,基金們?cè)俣冗M(jìn)行了結(jié)構(gòu)上的主動(dòng)調(diào)倉(cāng)。從倉(cāng)位變更上看,相比前次測(cè)算,基金倉(cāng)位回升較為明顯;中小基金以主動(dòng)增持為主,而大型基金仍保持倉(cāng)位安穩(wěn)。

　　基金整體增倉(cāng)明顯

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　　德圣基金6月24日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示,各類以股票為重要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位回升較為明顯。可比主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為74.9%,相比前周回升1.48個(gè)百分點(diǎn);偏股混雜型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為69.93%,相比前周回升1.08個(gè)百分點(diǎn);配置混雜型基金加權(quán)平均倉(cāng)位63.56%,相比前周回升1.94個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)基礎(chǔ)平收,被動(dòng)倉(cāng)位變更輕微,因此各類基金均體現(xiàn)為主動(dòng)增持。

　　非股票投資方向的其他類型基金倉(cāng)位也廣泛有所回升。具體而言,偏債混雜基金平均倉(cāng)位21.28%,相比前周回升1.05個(gè)百分點(diǎn);保本基金平均倉(cāng)位27.33%;相比前周回升1%;債券型基金平均股票倉(cāng)位7.16%,微降0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　從具體基金來(lái)看,上周基金操作方向與上期測(cè)算正好相反。主動(dòng)增持的基金占到多數(shù),而主動(dòng)減倉(cāng)基金數(shù)量縮減。測(cè)算數(shù)據(jù)顯示,扣除被動(dòng)倉(cāng)位變更后,167只基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以上,其中58只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。而另一方面,仍有89只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn),其中26只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。

　　中小基金公司增倉(cāng)幅度大

　　上周增倉(cāng)基金數(shù)量大增,其中大幅增倉(cāng)的以中小基金公司旗下基金為主。東吳、農(nóng)銀匯理、天治等基金公司旗下都有多只基金增倉(cāng)幅度近10個(gè)百分點(diǎn);而中型基金公司中,大成基金、上投摩根、匯添富的增持跡象較為明顯。而大型基金公司則并無(wú)明顯的主動(dòng)增持;相對(duì)而言博時(shí)、南方的倉(cāng)位更偏謹(jǐn)慎,而華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)旗下基金倉(cāng)位增減不一,總體倉(cāng)位程度大體保持穩(wěn)固。

　　從具體基金操作看,在股市底部震動(dòng)區(qū)域,基金操作分化較為明顯。多數(shù)基金采用波段操作思路,倉(cāng)位增減都較為頻繁,而近兩周來(lái)結(jié)構(gòu)調(diào)劑跡象更加明顯。金融、地產(chǎn)等前期風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的權(quán)重行業(yè)相對(duì)受到關(guān)注,而醫(yī)藥、電子、傳媒等長(zhǎng)期表現(xiàn)較強(qiáng)的板塊則被基金們集體摒棄。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士表現(xiàn),這樣的結(jié)構(gòu)調(diào)劑是否會(huì)真正帶來(lái)后續(xù)的市場(chǎng)作風(fēng)轉(zhuǎn)換還值得持續(xù)觀察。

　　整體而言,滬深兩市成交量于近期接連浮現(xiàn)“地量”,總量萎縮至1000億元附近,市場(chǎng)和投資者對(duì)后市都持有濃重張望情感。國(guó)泰基金基金經(jīng)理黃焱認(rèn)為,當(dāng)下是長(zhǎng)期價(jià)值投資者較好的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。“今年調(diào)劑的原因是去年上漲過(guò)快,而非所謂的經(jīng)濟(jì)二次探底。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)縱深、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及寬大中西部都為戰(zhàn)略調(diào)劑供給空間,為接下來(lái)的發(fā)展發(fā)明了機(jī)會(huì)。此外,目前很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股均處于低估值程度,安全性更高、未來(lái)增加潛力更大�！�

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