6月24日,中國農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)高層在香港接收媒體采訪時說,農(nóng)行將在香港首次發(fā)行股票,募資達到884億港幣,折合美元114億元。圖為中國農(nóng)行紀委書記朱洪波(左一)、副董事長兼行長張云(左二)、董事長項俊波(右二)以及副行長楊琨(右一)。
財經(jīng)國家周刊報道 低迷市況絲毫無礙農(nóng)行這只大盤股的上市過程,啟動路演指日可待。
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6月9日,農(nóng)行如期通過證監(jiān)會發(fā)審委審核,并直接跳過反饋、修正、封卷的流程環(huán)節(jié)。6月13日上午,農(nóng)行拿到了證監(jiān)會的發(fā)行批文。發(fā)行批文的獲得,標記著農(nóng)行上市的行政審批程序全部完成,將正式步入IPO發(fā)行環(huán)節(jié)。
從臨時股東大會通過上市決定到開端發(fā)行,農(nóng)行走完整程用時不足3個月。作為最后一家上市的國有商業(yè)銀行,農(nóng)行的上市有著標記性意義,它表明中國耗時數(shù)年、以數(shù)萬億元不良資產(chǎn)剝離換來的金融業(yè)改革,取得了階段性的成果。
按照既定的發(fā)行安排,農(nóng)行有可能在7月15日登陸A股,7月16日登陸H股。6月17日,農(nóng)行將為上市成功而啟動巡回路演。
戰(zhàn)略配售或突破上限
為了減輕對二級市場的沖擊,農(nóng)行A股將重啟戰(zhàn)略配售機制,并且很可能突破證監(jiān)會對于戰(zhàn)略配售所規(guī)定的上限。
“農(nóng)行IPO的戰(zhàn)略配售比例會有一個突破。”一位參與承銷的投行人士對記者表現(xiàn)。據(jù)懂得,農(nóng)行所采用的方法與“工行(601398,股吧)模式”非常類似,戰(zhàn)略配售比例介于30%至40%之間。
重啟戰(zhàn)略配售,甚至要超額配售,重要鑒于當前二級市場低迷市況,為了既完成巨量發(fā)售任務(wù)又減少對二級市場股價的沖擊。
這是繼2007年6月中國遠洋(601919,股吧)IPO戰(zhàn)略配售后的第一單重啟之作。2007年3月,隨著股市火爆,為規(guī)范戰(zhàn)略配售中呈現(xiàn)的種種不規(guī)范行動,增加二級市場股票供給量,證監(jiān)會發(fā)文《關(guān)于戰(zhàn)略配售有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》),對戰(zhàn)略配售進行嚴格規(guī)范。請求戰(zhàn)略配售的投資人不能超過20家,向戰(zhàn)略投資者配售股票的總量不能超過公開發(fā)行股票數(shù)量的30%,并且戰(zhàn)略投資者應為配售股票的實際持有人,此文出臺后,IPO戰(zhàn)略配售逐漸淡出。
但由于今年股市低迷,考慮到市場蒙受力,農(nóng)行成為繼工行、交行和中行(601988,股吧)之后,第四家進行戰(zhàn)略配售的國有大行。
公開材料顯示,2006年工行發(fā)行時,證監(jiān)會尚未出臺相干文件對戰(zhàn)略配售比例進行限制。工行最終向A股戰(zhàn)略投資者定向配售57.69億股,占A股最終發(fā)行總額的38.59%。2007年證監(jiān)會的《通知》發(fā)布之后,上市的國有大行均遵守了戰(zhàn)略配售上限的規(guī)定:中國銀行(601988,股吧)A股向14家戰(zhàn)略投資者定向配售12.86億股,占IPO發(fā)行數(shù)量的19.8%;交通銀行(601328,股吧)向20家戰(zhàn)略投資者定向配售9.57億股,達到配售上限,即IPO發(fā)行數(shù)量的30%。
如果農(nóng)行全額行使A股發(fā)行的超額配售選擇權(quán),發(fā)行數(shù)量將不超過255.71億股,戰(zhàn)略配售數(shù)量則在76.71~102.28億股之間。
為了確保投資人對新股的認購熱情,農(nóng)行在拿到發(fā)行批文之前,就已經(jīng)開端在市場中進行預路演,廣泛接觸各類投資者。農(nóng)行的一位部門負責人對記者表現(xiàn),近期工作的重要內(nèi)容就是追隨領(lǐng)導見投資人,“追隨預路演團隊奔赴北京、上海、深圳和廣州,答復他們提出的具體業(yè)務(wù)問題”。
定價博弈
根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站在6月4日頒布的農(nóng)行招股書(申報稿),在不行使超額配售選擇權(quán)的情況下,農(nóng)行A股的擬發(fā)行股數(shù)將不超過222.35億股;若全額行使A股超額配售權(quán),擬發(fā)行股數(shù)將不超過255.71億股。
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