汪濤還認(rèn)為，政府有可能面臨來自于國內(nèi)利益團(tuán)體的壓力，尤其是如果今年晚些時(shí)候國內(nèi)需求和外部需求的增加雙雙放緩的話。由于國民幣升值有助于克制通脹，其他壓縮政策可能會(huì)被進(jìn)一步推遲。“我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)將不會(huì)加息。但是如果今年下半年通脹進(jìn)一步上升的話，年內(nèi)加息的可能性仍無法消除。”

　　汪濤斷定，國民幣相對(duì)美元升值3%-4%(如果假設(shè)其他雙邊匯率不呈現(xiàn)調(diào)劑的話，則按貿(mào)易加權(quán)的有效匯率也將升值雷同的幅度)，對(duì)中國出口和整體經(jīng)濟(jì)的影響將很有限(我們預(yù)計(jì)2010年中國出口額將增加18%)。

　　接收采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為，央行的匯改必定能取得預(yù)期的后果。

　　匯改前提是

　　國有銀行股改成功

　　至少，央行是這么認(rèn)為的。

　　或許有人不解，為什么匯改的時(shí)間由農(nóng)行股改上市來決定。從央行的職能定位看，為什么要關(guān)心和增進(jìn)國有商業(yè)銀行的改革？

　　把時(shí)間倒撥到2004年11月，周小川當(dāng)時(shí)撰文和接收媒體采訪時(shí)，多次答復(fù)過這個(gè)問題：從中國對(duì)中央銀行義務(wù)的請(qǐng)求來看，中央銀行要保護(hù)幣值穩(wěn)固、制定和履行貨幣政策、發(fā)展金融市場(chǎng)、保護(hù)金融穩(wěn)固和供給其他金融服務(wù)，“國有商業(yè)銀行改革成功與否直接關(guān)系到中央銀行職能履行的后果�！�

　　“亞洲金融風(fēng)暴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴我們，金融穩(wěn)固的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上來自于兩個(gè)方面，一個(gè)是宏觀政策是否適當(dāng)，例如泰國在危機(jī)前在匯率政策、外債政策上的失誤導(dǎo)致金融穩(wěn)固呈現(xiàn)問題；另一個(gè)是微觀經(jīng)濟(jì)是否健康，如果微觀基礎(chǔ)中的金融機(jī)構(gòu)不健康，金融穩(wěn)固難以保持。”

　　“有相當(dāng)一段時(shí)間，國內(nèi)外十分關(guān)注我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款率過高、金融系統(tǒng)比較脆弱的問題。因此，不能認(rèn)為中央銀行只要制定合適的利率和匯率政策，中國金融就能穩(wěn)固。如果不去解決歷史遺留問題，沒有健全的微觀基礎(chǔ)的金融機(jī)構(gòu)作支撐，宏觀的金融穩(wěn)固恐怕就是一句空話�！�

　　當(dāng)時(shí)，周小川強(qiáng)調(diào)，必需要注意的是，作為微觀基礎(chǔ)的銀行，如果對(duì)資本充分率沒有有效的束縛，宏觀調(diào)控所給出的價(jià)格信號(hào)、數(shù)量信號(hào)都難以傳導(dǎo)下去。僅僅依附行政命令進(jìn)行宏觀調(diào)控，又不符合改革的方向。

　　周小川當(dāng)時(shí)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，從金融市場(chǎng)的發(fā)展來看，如果金融市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中的主體自我束縛不夠，金融市場(chǎng)也難以發(fā)展。

　　“因此，無論從黨中央的文件決定，還是從國有商業(yè)銀行對(duì)中央銀行職能履行的影響來看，國有商業(yè)銀行的改革都是中央銀行工作的重點(diǎn)之一�！�

　　匯改作為影響金融市場(chǎng)的重大改革，在國有商業(yè)銀行全面完成改革之前，央行是斷然不會(huì)推動(dòng)的。

　　機(jī)構(gòu)抬高農(nóng)行發(fā)行價(jià)的背后

　　A股網(wǎng)下獲得16倍認(rèn)購 H股首日即獲超5倍認(rèn)購

　　“市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的�！�6月25日，一家農(nóng)行承銷商分析師對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表現(xiàn)，農(nóng)行上市不是打壓市場(chǎng)，相反，可以起到保護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)固的作用。6月9日，農(nóng)行過會(huì)的時(shí)候，下午猛漲近80點(diǎn)，“傳出很多機(jī)構(gòu)在初步詢價(jià)時(shí)給出了3.5元以上的價(jià)格消息出來后，上證指數(shù)不是在消息擴(kuò)散的同時(shí)直線上漲嗎？”

　　多位分析師向本報(bào)分析，農(nóng)行的“高價(jià)”(相比媒體的廣泛預(yù)期)發(fā)行可以引起市場(chǎng)對(duì)其他銀行股的價(jià)值重估，從而拉動(dòng)全部大盤的上漲。另一方面，央行啟動(dòng)的“二次匯改”和跨境貿(mào)易國民幣結(jié)算試點(diǎn)擴(kuò)大，最終實(shí)現(xiàn)國民幣國際化和可自由兌換。匯改也會(huì)讓海內(nèi)外對(duì)A股價(jià)值重估，包含對(duì)銀行股價(jià)值重估。加之銀行股是所有板塊中市盈率最低的，四大國有商業(yè)銀行包含農(nóng)行，都不到1美元，價(jià)格是偏低的。農(nóng)行上市之日，必定是銀行股啟動(dòng)之時(shí)。

　　需要闡明的是，很多的機(jī)構(gòu)在初步詢價(jià)時(shí)給出了3.5元以上的價(jià)格，農(nóng)行也許會(huì)考慮投資者獲得高回報(bào)，或許會(huì)低于這個(gè)價(jià)格發(fā)行，消息人士稱，農(nóng)行會(huì)選擇2.7元左右發(fā)行。

　　農(nóng)行將于6月29日公告價(jià)格區(qū)間，并于7月7日最終斷定發(fā)行價(jià)格。