中小板：泡沫何時破滅
從金融行為學(xué)來分析,在屢創(chuàng)新高之后,中小板開始出現(xiàn)賭場效應(yīng)下的預(yù)期自我式循環(huán),即股票越漲越買,越買越漲,部分熱錢已演變成賭場的錢,押注的是趨勢會一直沿著老路走。對一些風(fēng)險偏好較低于的機構(gòu)來說,要不相信風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),繼續(xù)堅守低估值的藍籌權(quán)重股;要不則是患上兌現(xiàn)損失恐懼癥,繼續(xù)在權(quán)重股的熊市里等待扳本時機的到來。
僅僅因為盈利出現(xiàn)50．93％的增長,中小板整體估值便高達51．56倍,這似乎醞釀著一個可能破滅的估值泡沫。華林證券研究中心副主任胡宇詰問道:這不是泡沫是什么？到最后,還有誰能夠?qū)⒍叹�的收益真實保留在手里呢？
本輪中小板高估值,很大程度是經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致。除此之外,中小板估值能否繼續(xù)增高,還要看有沒有新的買家。中銀國際分析師張戩認為,未來一段時間在對中小型企業(yè)的盈利增長預(yù)期發(fā)生變動以前,估值溢價是繼續(xù)推高或是面臨系統(tǒng)性回調(diào)主要取決于流動性的松緊程度。
“在整體經(jīng)濟向下的情況下,與大盤指數(shù)關(guān)聯(lián)度密切的周期性權(quán)重板塊將較難取得超額收益�！焙暝醋C券9月投資策略報告認為,大盤股搭臺,中小盤股唱戲?qū)⑹窍掳肽甑某B(tài),因此與此對應(yīng)主題投資將是在下半年的主要操作策略。
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