除對機構的公開爭奪外，本報記者9月1日了解到，陳曉方面還有一個持股比例接近5%的龐大的隱形軍團。

　　陳曉目前擁有國美電器的1.38%股權和2200萬股期權外，還有去年7月宣布饋贈其女兒陳葉的7000萬（0.5%）股，而此前也已將手中永樂50名員工的代持股分給了這些永樂舊部，這一部分股權的比例達到3.7%。

 　　據(jù)本報記者了解，包括陳葉和其他50名永樂員工都參與了去年8月初的供股，這意味為陳曉的一致行動人持股比例達到5.7%，如果再加上貝恩轉股后的10.81%的比例，雙方的聯(lián)合比例已經(jīng)達到16.5%。

　　消息人士還表示，“目前大摩和摩根大通都已經(jīng)明確表達了支持董事局的態(tài)度，如果加上兩者的比例17.33%的股權，董事局一方的持股比例已經(jīng)達到33.83%，顯然已經(jīng)與黃光裕家族非常接近。”

　　根據(jù)彭博資料，國美的大股東除摩根大通、大摩、富達基金之外，持股量超過一億股的股東，僅得五家投資機構，當中包括Vanguard group、Schroder Investment Mgmt、Fortis Investment Management、Blackrock Fund Advisors，以及Artio Global Management，顯然這些機構都是黃光裕家族和國美方面爭奪的對象。

　　不過消息人士表示，黃光裕家族此前增持的確是二級市場增持，這意味著并沒有大的持股機構退出，而一些公眾股東則為了規(guī)避風險選擇短期離場，顯然這為雙方吸收籌碼都提供了機會。

　　對于國美電器董事局來說，除了爭取機構的支持外，還有一張牌可以打，那就是爭取供應商對于增發(fā)的支持。

　　有供應商高管告訴本報記者，“如果國美電器董事局可以保證在股東大會上通過增發(fā)來讓黃光裕家族出局，而且可以保持國美長期運營穩(wěn)定，這是供應商都愿意看到的，顯然也有供應商愿意通過參與增發(fā)來獲取利益并穩(wěn)定與國美的合作關系。”

　　在這位高管看來，陳曉等國美管理層過于重視機構投資者，忽視了與供應商的溝通，同樣存在問題。