央行最新的政策為境外投資機(jī)構(gòu)投資人民幣銀行間債券業(yè)務(wù)打開(kāi)了出路。專(zhuān)家認(rèn)為,更為深遠(yuǎn)的意義在于,這使得人民幣的流通更加順暢,為人民幣向投資、儲(chǔ)備貨幣的角色轉(zhuǎn)換提供了前提。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,對(duì)境外機(jī)構(gòu)開(kāi)放銀行間債市能盤(pán)活中國(guó)銀行(601988,股吧)間債市,更符合人民幣國(guó)際化的大趨勢(shì)。
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目前,具體允許境外機(jī)構(gòu)投資的債券種類(lèi)和投資比例還需等待相關(guān)細(xì)則的進(jìn)一步出臺(tái)。
走出國(guó)門(mén)的人民幣有了一條回流的路,央行近期允許海外金融機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地人民幣債券買(mǎi)賣(mài)。這意味著,持有人民幣的機(jī)構(gòu)可期待保值增值,中國(guó)國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)也將因此更加有活力。
央行17日在網(wǎng)站上發(fā)布的《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》獲得一路高飆的點(diǎn)擊量。路透社8月17日也用激揚(yáng)的言辭發(fā)布消息稱(chēng):“人民幣國(guó)際化周二確立新的里程碑。中國(guó)央行正式公布海外人民幣可回流,首站投資目標(biāo)確定為中國(guó)銀行間債市�！�
“多年后回過(guò)頭,會(huì)看到這是一個(gè)具有開(kāi)拓性意義的事件�！迸d業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委言語(yǔ)中透露著由衷的贊許。
銀行間債市迎改革風(fēng)潮
深圳一大型基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)王立心中也充滿(mǎn)快意。由于境外人民幣有了回流中國(guó)的渠道,其公司在香港的子產(chǎn)品線(xiàn)就可以更加豐富了,“我們已提交申請(qǐng),設(shè)計(jì)的產(chǎn)品有相當(dāng)一部分是投資國(guó)內(nèi)債市的”。他對(duì)《法治周末》記者說(shuō)。
此前,由于我國(guó)債券市場(chǎng)起步晚,且不夠開(kāi)放、產(chǎn)品種類(lèi)少,王立的公司只能眼巴巴羨慕國(guó)外發(fā)達(dá)的銀行間債市。
他和同行都知道一個(gè)心照不宣的事實(shí),就是中國(guó)的銀行間債券市場(chǎng),是商業(yè)銀行說(shuō)了算。
來(lái)自中央國(guó)債登記結(jié)算公司的債券托管數(shù)據(jù)可證實(shí)這種觀(guān)點(diǎn):截止到今年6月底,商業(yè)銀行業(yè)有各類(lèi)債券136223.71億元,占比70.51%;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為17819.74億元,占9.22%;基金為10329.50億元,占5.35%。
而如今,境外人民幣可投資銀行間債市,給“弱勢(shì)群體”———王立所在的基金公司等機(jī)構(gòu)帶來(lái)了契機(jī)。最近,王立腦子里盤(pán)算的是,在香港著手人民幣投資進(jìn)軍中國(guó)內(nèi)地銀行間債市時(shí),自己如何“爭(zhēng)取好好表現(xiàn)一番”。
其實(shí),面對(duì)國(guó)內(nèi)銀行間債市的同質(zhì)性、單一性沉疴,有識(shí)之士一直翹盼一場(chǎng)改革新風(fēng)。此次從央行吹來(lái)的新風(fēng),在他們看來(lái),意義遠(yuǎn)非吸引資金、掙得利潤(rùn)�！皹�(biāo)桿性意義在于,它為銀行間債市帶來(lái)了新的氣息、新的希望�！北本┠炒笮腿坦潭ㄊ找娌糠治鰩熐乜『阏f(shuō)。
在他看來(lái),允許外資機(jī)構(gòu)介入國(guó)內(nèi)銀行間債市后,銀行間債市中便多了一個(gè)新的交易主體,這顯然有助于活躍債券市場(chǎng)、促進(jìn)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性和低利率趨勢(shì)、提高市場(chǎng)定價(jià)的準(zhǔn)確性和市場(chǎng)效率,使得我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展迎來(lái)一個(gè)健康發(fā)展的新階段,“長(zhǎng)期來(lái)看,中國(guó)整個(gè)債券市場(chǎng)會(huì)向一個(gè)理想環(huán)境發(fā)展”。
央行日前發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告令他感到欣慰,該報(bào)告稱(chēng),下一階段要加快債券市場(chǎng)發(fā)展,積極、穩(wěn)妥地推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。
回流助推人民幣國(guó)際化
境外人民幣“回家”,歡喜的不僅是國(guó)內(nèi)銀行間債市從業(yè)人員和專(zhuān)業(yè)人士。
分析人士認(rèn)為,此舉也可視為當(dāng)局推動(dòng)人民幣國(guó)際化的又一重要?jiǎng)幼鳌?/P>
“人民幣流出去,總得要有個(gè)地方可以投資,讓它能夠勝任投資和儲(chǔ)備貨幣的角色�！敝袊�(guó)政法大學(xué)財(cái)稅金融法研究所所長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師劉少軍說(shuō),“沒(méi)有人民幣回流和投資渠道將是限制境外企業(yè)對(duì)于人民幣需求的主要障礙。”
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