北京圓桌

　　“二次探底說”不成立

　　中國證券報(bào)記者:對(duì)于當(dāng)前有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)二次探底的市場顧慮您是什么觀點(diǎn)？

　　何華:我認(rèn)為完整沒有必要擔(dān)心二次探底,雖然今年信貸有7.5萬億元的上限,但這對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響并不是激烈的,加上房地產(chǎn)政策,這些只是在去年經(jīng)濟(jì)熱度持續(xù)的情況下,政府潑了些冷水,讓市場冷靜下來,屬于健康發(fā)展的必定調(diào)劑。況且去年的基礎(chǔ)性投資大都屬于長期打算,今年仍將持續(xù)投入,政府的舉動(dòng)在拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)后,后果已經(jīng)有所浮現(xiàn),例如重慶去年GDP增速達(dá)14.9%,今年一季度提速到19%左右,排名全國第一。花費(fèi)范疇也正在產(chǎn)生類似的促動(dòng),所以我對(duì)中國經(jīng)濟(jì)是非�？春玫�,我們對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增加的預(yù)測(cè)仍是10%左右。

央視：中國經(jīng)濟(jì)繁榮背后有隱憂電眼美女關(guān)之琳炒樓狂賺9000萬山西蒲縣煤官落馬前多地求人救急武漢小伙遭女友拋棄后中800萬西安驚現(xiàn)胸罩女逼停私車收費(fèi)(圖)[微博]和訊微博解盤大賽火熱報(bào)名

　　李晶:目前確實(shí)有經(jīng)濟(jì)增加大幅放緩的擔(dān)心,我們預(yù)期今年的經(jīng)濟(jì)增加將會(huì)放緩,重要原因是政府逐步取消經(jīng)濟(jì)刺激性支出以及一系列壓縮政策,而并非經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面的惡化。我信任基礎(chǔ)設(shè)施投資的放緩程度不及部分市場人士預(yù)期。

　　中國每年的城市化率介于1-2%,每年超過1000萬農(nóng)村居民涌入城市,推高了住房、公用設(shè)施及運(yùn)輸需求,進(jìn)而帶動(dòng)建筑運(yùn)動(dòng)及商品需求持續(xù)大幅增加。鑒于2010年的凈出口預(yù)期將實(shí)現(xiàn)正增加,中國政府的重要經(jīng)濟(jì)工作將轉(zhuǎn)移到確保經(jīng)濟(jì)的安穩(wěn)持續(xù)增加,摩根大通預(yù)期2010年投資對(duì)實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增加的貢獻(xiàn)將由2009年的8%放緩到5.5%,2010年花費(fèi)的貢獻(xiàn)會(huì)保持安穩(wěn),但會(huì)在未來數(shù)年增加。

　　閆偉:中國經(jīng)濟(jì)只是增加放緩。出口方面,雖然五月份出口增速超出預(yù)期,但在實(shí)際匯率上升和勞動(dòng)力成本上漲的壓力下,進(jìn)出口將在近期見頂回落。投資方面,較高的基數(shù)效應(yīng)、政府基建投資逐步進(jìn)入收尾階段、針對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控和對(duì)處所融資平臺(tái)的清算會(huì)導(dǎo)致投資增速呈現(xiàn)下滑;同時(shí),在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀、企業(yè)盈利可能下滑之際,民間投資與制作業(yè)投資還很難接過政策退出的“接力棒”。就花費(fèi)而言,由于中國花費(fèi)者信心指數(shù)仍然表現(xiàn)良好,居民可安排收入增加仍比較穩(wěn)健,中國花費(fèi)的增加將保持穩(wěn)固�？紤]到出口、投資、花費(fèi)三駕馬車的共同作用,中國經(jīng)濟(jì)增加將放緩。

　　中國證券報(bào)記者:5月CPI通脹從4月份的同比2.8%上揚(yáng)至3.1%。在當(dāng)前管理通脹預(yù)期的政策背景下,是否會(huì)有針對(duì)性的政策出臺(tái)？加息的可能性有多大？

　　閆偉:近期翹尾因素影響仍然較大,而新漲價(jià)因素影響趨弱,全年CPI可能在7月見頂。進(jìn)入下半年以后,翹尾因素的影響逐漸削弱、糧食與豬肉價(jià)格的穩(wěn)固、國內(nèi)總需求的降落以及因?yàn)槊涝�走�?qiáng)對(duì)國際大批商品價(jià)格上漲的制約都將導(dǎo)致CPI上漲壓力有限。考慮到全年通脹呈倒“U”形走勢(shì)是大概率事件,年內(nèi)央行加息的可能性不大。

　　李晶:中國政府對(duì)通脹的容忍度比較低,一般在3%左右,如果超過這個(gè)程度,加息的幾率將會(huì)大幅增加。近月來,推高花費(fèi)物價(jià)指數(shù)的力量已由食品及資源價(jià)格上漲轉(zhuǎn)移到住房花費(fèi)、娛樂及教導(dǎo)開支,我們預(yù)計(jì)花費(fèi)物價(jià)指數(shù)將于7月或者8月見頂在4%附近,全年的平均程度為3.2%。

　　外圍環(huán)境令人擔(dān)心

　　中國證券報(bào)記者:美國15日頒布了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),帶動(dòng)美國股市表現(xiàn)出色,目前投資者廣泛對(duì)美國經(jīng)濟(jì)比較樂觀,但對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)則比較悲觀,這種“東邊日出西邊雨”的外部環(huán)境,是不是也會(huì)影響中國市場？

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