楊燕認(rèn)為，目前的風(fēng)險在于，美國政府目前沒有采取強(qiáng)有力的舉措阻止疫情在本土擴(kuò)散，是否會埋下大規(guī)模暴發(fā)的伏筆。如果疫情大規(guī)模擴(kuò)散，則可能重創(chuàng)消費(fèi)和就業(yè)，疊加股市不景氣引發(fā)的“負(fù)螺旋”效應(yīng)，其后果將難以估量。

　　從全球來看，“歐洲和日本都處在經(jīng)濟(jì)技術(shù)性衰退的邊緣，去年第四季度意大利出現(xiàn)較強(qiáng)增長勢頭，同時中國見底回升，市場將它們視為今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要動力，但疫情的擴(kuò)散改變了這個預(yù)期，因此資本市場開始重新定價�！毕拇赫f。

　　夏春認(rèn)為，要走出困境，首先需要全球在財政刺激上的協(xié)調(diào)行動，但是實際上難度非常大；第二需要等待疫情確診病例的拐點以及生產(chǎn)和貿(mào)易的復(fù)蘇，但是由于家庭面對收入下降和失業(yè)風(fēng)險，消費(fèi)難以在短期內(nèi)復(fù)蘇，即使復(fù)工也會影響企業(yè)的盈利。

　　多國央行緊急干預(yù)匯市

　　在美股美元雙雙驟跌的沖擊下，越來越多國家央行采取緊急干預(yù)匯市措施以穩(wěn)定本國貨幣匯率與金融市場。

　　3月10日，俄羅斯央行將外匯掉期操作上限調(diào)高至50億盧布。此前，俄羅斯央行還決定在國內(nèi)金融市場進(jìn)行購匯操作，以緩解盧布近期大幅下跌頹勢。

　　日本央行行長黑田東彥則強(qiáng)調(diào)已準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步的貨幣寬松舉措。

　　此前，受避險資本涌入與美元指數(shù)大跌影響，日元兌美元匯率過去20天從112.22一路上漲至101.78，令日本當(dāng)局擔(dān)心出口與經(jīng)濟(jì)增長雙雙承壓。

　　TS Lombard公司全球宏觀部門主管Dario Perkins向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，當(dāng)前金融市場普遍預(yù)期周四歐洲央行也將采取降息措施以緩解歐元漲勢，因為過去20天歐元兌美元匯率從1.107大漲至1.149，令歐洲出口與經(jīng)濟(jì)增長同樣遭遇不小的阻力。

　　目前，一些國家央行的緊急干預(yù)措施已經(jīng)產(chǎn)生不錯效果。比如在俄羅斯央行出臺多項匯市干預(yù)措施后，3月10日盧布兌美元匯率回升逾4%。

　　在BMO資本市場策略師Jon Hill看來，要徹底遏制當(dāng)前匯率劇烈波動狀況，這些國家央行還得寄希望三大因素改善，一是沙特快速結(jié)束原油價格戰(zhàn)，令新興市場國家原油等大宗商品出口收入得以提振，從而改善金融市場對他們外債兌付違約的擔(dān)心情緒；二是美股盡早觸底反彈，令市場投資信心得以恢復(fù)；三是新冠肺炎疫情全球擴(kuò)散狀況盡早得到控制，令全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長基本面回升。

　　他直言，在上述三大因素出現(xiàn)改善跡象前，各國央行仍會在必要時刻持續(xù)干預(yù)匯市以穩(wěn)定本國金融市場，避免黑天鵝事件與系統(tǒng)性風(fēng)險再度降臨。

　　歐日央行欲加碼QE

　　“美元指數(shù)跌幅實在太快太猛，可能超過很多國家央行的預(yù)期�！币晃蝗A爾街對沖基金經(jīng)理向記者直言。過去20天美元指數(shù)從年內(nèi)高點99.9一路跌至最低94.63，導(dǎo)致歐元、日元“無視”疫情全球擴(kuò)散，出現(xiàn)逆勢大幅飆漲。

　　在他看來，美元指數(shù)之所以跌幅如此巨大，主要原因是金融市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將采取大幅降息措施拯救跌跌不休的美股。

　　芝加哥交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具顯示，在3月9日美股下跌兩度出現(xiàn)熔斷后，市場認(rèn)為美聯(lián)儲3月份降息100個基點至0-0.25%的幾率高達(dá)66.8%，較前一個交易日跳漲逾25個百分點。

　　“甚至華爾街很多投資機(jī)構(gòu)預(yù)期上半年美聯(lián)儲會將基準(zhǔn)利率降至負(fù)值�！边@位對沖基金經(jīng)理分析說。加之10年期美債收益率跌至歷史低點0.5%附近，如今美元的利差優(yōu)勢幾乎不復(fù)存在，迫使大量借入歐元日元、再買入美元美債博取無風(fēng)險利差收益的套利資本紛紛撤離美元美債，返回歐洲日本“避險”。

　　一位美國證券機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商向記者透露，本周以來流出美股美債的套利資本規(guī)模約有300億美元，很多套利資本直接返回歐洲日本用于償還銀行貸款“降杠桿”，但此舉反而提振了歐元日元需求，令兩者雙雙飆漲。然而，這或許是當(dāng)前歐洲日本央行不愿見到的局面。