文章稱，第一，此舉將消除自金融危機(jī)以來(lái)就束縛了央行手腳的政策利率零下限。如今，如果央行將利率下調(diào)至大幅低于零，人們會(huì)趕緊取出現(xiàn)金。
第二，逐步淘汰紙幣可以解決以下?lián)鷳n：很高比例的紙幣(尤其是大面額紙幣)似乎都被用來(lái)為逃稅和不法行為提供便利。
文章同時(shí)表示，也有一些重要理由支持維持現(xiàn)狀。其中一個(gè)理由是，即使不記名紙幣由政府發(fā)行的所謂不記名電子貨幣所取代，鑄幣稅收益(央行通過(guò)印鈔獲得的收益)也可能會(huì)有損失。盡管央行的“盈利”都上繳到了國(guó)庫(kù)，但央行具有不必乞求他人就可攬取錢(qián)財(cái)?shù)哪芰�，有助于央行免受政治壓力的影響。但政府的�?shí)際損失要比鑄幣稅收益損失小得多，因?yàn)檎梢酝ㄟ^(guò)加大逃稅難度而增加收入。犯罪減少也可以省下一部分政府支出。
另一個(gè)問(wèn)題是，盡管剝?nèi)ヌ佣惡头缸镎叩牟挥浢谧o(hù)的想法是吸引人的，社會(huì)仍會(huì)希望保留個(gè)人在某些場(chǎng)合中使用不記名支付方式的權(quán)利。舉例來(lái)說(shuō)，不記名方式有利于在社會(huì)邊緣試驗(yàn)?zāi)承┬袨椋@些行為(如購(gòu)買大麻)最終或能變?yōu)楹戏ā?br />
英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)前成員威廉姆·比特十多年來(lái)都在倡導(dǎo)尋找創(chuàng)造性方法，從而繞過(guò)利率零下限。逐步淘汰紙幣是目前最簡(jiǎn)單的做法。隨著電子支付機(jī)制在即便是小額交易中也越來(lái)越盛行，同時(shí)紙幣供應(yīng)在面額上過(guò)于“頭重腳輕”地偏向大面額紙幣，維持貨幣現(xiàn)狀的理由已有所減弱。
羅戈夫稱，如果政府能夠可信地發(fā)行不記名電子貨幣，利率零下限問(wèn)題仍然可以得到解決，央行也可以繼續(xù)推行自己的政策。然而，即使這一結(jié)果可以達(dá)成，卻也幾乎不可取。注意，如果政府真的不再發(fā)行不記名紙幣，那么政府可能就必須保證私人部門(mén)不會(huì)再拿出一個(gè)類似比特幣(Bitcoin)的替代品。否則非法行為會(huì)一如既往地繼續(xù)下去，而政府連現(xiàn)在的一小點(diǎn)通脹稅收入都會(huì)失去。最后，在理想情況下，不再使用不記名紙幣可能需要各國(guó)政府展開(kāi)合作。
羅戈夫最后表示，也許正確的出發(fā)點(diǎn)是逐步淘汰大面額紙幣。這或許就足夠達(dá)到主要目標(biāo)了。是時(shí)候考慮紙幣是否是歷史的殘余了，其境況或許要更糟。 相關(guān)閱讀