俄羅斯《專家》周刊1月13日一期刊登題為《危機(jī)不可避免》的文章稱，步入2014年的世界經(jīng)濟(jì)雖然還沒有完全擺脫金融危機(jī)，并繼續(xù)萎靡，但已初顯復(fù)蘇征兆。謹(jǐn)慎樂觀的依據(jù)是一種模糊的推測，即不下降則意味著開始復(fù)蘇。然而一切并非如此。要知道，世界經(jīng)濟(jì)中資本迅速膨脹的30年（1980-2010年）中積累的結(jié)構(gòu)性失衡并未消除，并沒有為經(jīng)濟(jì)增長掃清道路，因此最具可能的前景是：長期停滯，危機(jī)四伏，定時(shí)炸彈中的任何一顆隨時(shí)會(huì)爆炸。

　　美國：失業(yè)高企國債猛增

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)勞動(dòng)力市場的擔(dān)憂不是沒有道理的，勞動(dòng)力市場的狀況不僅具有政治意義，而且是老大難的結(jié)構(gòu)問題。一方面，大公司在勞動(dòng)力市場上占主導(dǎo)地位，但其狀況不同于勞動(dòng)力市場，企業(yè)早就開始復(fù)蘇，甚至超過了危機(jī)前2008年的最高水平。而另一方面，失業(yè)率相當(dāng)高（失業(yè)率為7%，最理想的狀況應(yīng)當(dāng)是4%-5%），且就業(yè)率有長期下降的趨勢。

　　本世紀(jì)頭10年末期，就業(yè)崗位的下降規(guī)模是美國二戰(zhàn)結(jié)束以來最大的一次。本次勞動(dòng)力市場的萎靡結(jié)合了1948年危機(jī)（就業(yè)崗位數(shù)量下降）與2001年危機(jī)（持續(xù)時(shí)間長）的特征，并超過了這兩次危機(jī)。最令人擔(dān)憂的是，2008年次貸危機(jī)之后勞動(dòng)力市場的表現(xiàn)再次證明：冷戰(zhàn)結(jié)束后，危機(jī)一次比一次拖的時(shí)間更長。1990年危機(jī)后，勞動(dòng)力市場的衰退和復(fù)蘇整個(gè)周期延續(xù)了31個(gè)月，2001年危機(jī)之后，這個(gè)周期持續(xù)了47個(gè)月。2008年危機(jī)后，勞動(dòng)力市場甚至在70個(gè)月之后都沒能完全恢復(fù)。美國經(jīng)濟(jì)提供就業(yè)崗位的能力明顯下降。

　　由于幾乎是零利率，且有2.8萬億美元的鈔票發(fā)行，使美國完全脫離了現(xiàn)實(shí)生活。這5年間美國的國債從相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的60%增加到100%。顯然，部分原因是小布什政府降低稅率和發(fā)動(dòng)阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭造成的。如果僅僅如此，美國還是可以步入經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展軌道�，F(xiàn)在人們?cè)谡務(wù)撜f，美國的第三個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫正在吹大。也就是說，為了克服“新經(jīng)濟(jì)”泡沫破滅造成的后果，美聯(lián)儲(chǔ)不得不允許吹大抵押債券（次貸危機(jī)）泡沫，而為了克服次貸危機(jī)的后果，又不得不容忍吹大國債的泡沫。

　　日本：債務(wù)危機(jī)愈演愈烈

　　文章指出，處于這種境地的不僅僅是美國，日本的情況更糟。2013年日本政府的債務(wù)超過10.5萬億美元，為其GDP的兩倍之多；如果算上其他各種債務(wù)，可達(dá)GDP的270%。

　　無需大驚小怪。最近幾年日本通過發(fā)債獲得的預(yù)算收入超過稅收收入。即便是2014年，計(jì)劃大大增加財(cái)稅收入，預(yù)算赤字依然達(dá)到25%。因此，日本國債還將增加。但是這種狀況不可能永久持續(xù)下去，絕大多數(shù)市場人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都明白這一點(diǎn)。例如瑞士隆奧銀行在2013年秋季發(fā)表的世界經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告中提到，日本不可避免會(huì)債務(wù)違約，但不清楚什么時(shí)候發(fā)生。

　　還有一些根本的原因。例如從1994年起日本對(duì)固定資產(chǎn)的總投資減少一半，這期間日本政府的日常開支增長50%。顯然，日本政府支出（靠借債）的增幅超過了對(duì)實(shí)業(yè)的投資，這肯定會(huì)走向經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。

　　盡管國債不斷增加，日本仍為最強(qiáng)大的工業(yè)國，經(jīng)濟(jì)規(guī)模曾是世界第二。如今它排名第三，位于美國與中國之后。日本公司在世界市場上不斷退卻，讓出陣地。日本早就不再是金融大國，世界十大銀行的名單中已經(jīng)見不到日本銀行的身影。

　　外貿(mào)開始急劇惡化。從上世紀(jì)80年代中期起，日本的年貿(mào)易順差約為1000億美元，而到2012年-2013年，貿(mào)易逆差達(dá)到了同等規(guī)模。

　　歐洲：面臨三大危險(xiǎn)問題

　　歐盟的情況也并不樂觀。除了“歐豬五國”（葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙）眾所周知的失業(yè)和債務(wù)問題外，還有許多不太明顯卻十分危險(xiǎn)的問題。

　　第一個(gè)問題是歐洲的銀行系統(tǒng)問題。銀行過于膨脹，充斥著不良資產(chǎn)。導(dǎo)致歐盟國家的銀行出現(xiàn)問題有一連串的原因。首先是“歐豬五國”的財(cái)政狀況惡化。表面上愛爾蘭的危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，但是還不清楚，如何將愛爾蘭的債務(wù)按照市場條件進(jìn)行重組。其次是銀行危機(jī)有可能引發(fā)某個(gè)歐洲大公司破產(chǎn)，例如標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)公司，它已經(jīng)多次表示沒有法國政府的幫助就支撐不下去了。第三，也許某個(gè)非歐洲國家的危機(jī)也會(huì)打擊歐洲的銀行系統(tǒng)，德國和法國的銀行分別有1000億和500億美元的資產(chǎn)在日本，瑞士銀行和英國銀行在日本也有1650億美元的資產(chǎn)。