英國《金融時報》網(wǎng)站近日刊發(fā)題為《俄羅斯和中國會打敗其他金磚國家嗎？》一文，作者為東方資本公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬庫斯·斯韋德貝里。文章稱，今年夏天，隨著美國逐漸收緊貨幣政策，金融市場開始對美國重新定價，“拋棄金磚國家”成為流行語，而這剛好與“金磚國家”這個專有名詞的創(chuàng)造者（高盛公司首席經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧尼爾）的卸任不謀而合。然而，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非（有時包括）的金融死亡自然是被夸大了。
文章指出，自6月底（人們對美國收緊貨幣政策的恐慌情緒差不多從那時開始影響金融市場）以來，金磚國家的表現(xiàn)說明了問題，因為他們此后增長了5-20%。盡管如此，真正具有諷刺意義的是，由于對全體金磚國家嗤之以鼻，批評人士忽視了這個集團內(nèi)部存在的比較微妙的固有差異。
文章稱，就抵御外部資本凍結(jié)的適應(yīng)力以及證券市場的估價而言，這些國家的差異是顯著的。這兩個因素應(yīng)該會對近期的經(jīng)濟前景構(gòu)成重大的影響。
在適應(yīng)力得分方面，中國和俄羅斯都是經(jīng)常賬戶實現(xiàn)盈余的國家，兩國融資需求（到期債務(wù)和預(yù)算赤字）保持在合理的有限程度上，并且擁有良好的外匯儲備償債率。另一方面，印度和南非的經(jīng)常賬戶處于赤字狀態(tài)，兩國的融資需求相當(dāng)大，而且外匯儲備與短期外部債務(wù)之間的比率相對糟糕。巴西是金磚國家中在2014年融資需求最大的，但該國的外匯儲備償債率也是最高的。
財政狀況比較薄弱的國家并不一定會出現(xiàn)重大的融資問題；然而，當(dāng)美國開始收緊貨幣政策時，為赤字融資的成本應(yīng)該會加大—不過考慮到美聯(lián)儲的新領(lǐng)導(dǎo)層，美國收緊貨幣政策的過程很可能是緩和并且長期的—從而最終可能會對經(jīng)濟增長和市場情緒構(gòu)成沉重打擊。
此外，在證券市場估價方面，俄羅斯和中國也遙遙領(lǐng)先，兩國的證券市場目前分別比歷史最高水平折價50%和40%，而印度和南非分別只有15%和不到2%—低于新興市場平均水平。
俄羅斯不僅是絕對值最低的國家。俄羅斯證券市場目前的交易價格比過去十年里的平均水平折價52%，這個數(shù)字是創(chuàng)紀(jì)錄的。中國緊隨其后，折價39%，而巴西和南非的證券市場交易價格目前則比歷史平均水平分別溢價12%和7%。
在過去幾年里，俄羅斯和中國還增加了最多的紅利。欠佳的紅利以前是俄羅斯證券市場估價打折的原因之一，但如今該國證券市場收益率的絕對值是歷史上第二高的，比歷史平均水平高出86%。
中國的收益率也很吸引人，比歷史平均水平高出46%。在紅利方面，巴西的表現(xiàn)也不錯，現(xiàn)時收益率目前處于歷史最高點，進步幅度優(yōu)于新興國家平均水平。印度和南非發(fā)放的紅利也比以前多，但不論是絕對值還是相對值，這兩個國家的紅利數(shù)字都不太吸引人。
但文章認(rèn)為，這并不一定意味著俄羅斯和中國將比其他金磚國家表現(xiàn)更好。不過這表明，就經(jīng)濟基本面而言，不僅是新興市場，就連金磚國家內(nèi)部也存在相當(dāng)多的差異。（編譯/沈丹琳）http://news.sohu.com/20131027/n389000922.shtmlnews.sohu.comfalse參考消息http://finance.cankaoxiaoxi.com/2013/1027/292378.shtmlreport1368參考消息網(wǎng)10月27日報道英國《金融時報》網(wǎng)站近日刊發(fā)題為《俄羅斯和中國會打敗其他金磚國家嗎？》一文，作者為東方資本公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬庫斯·斯韋德貝里。文章稱， (責(zé)任編輯：UN628) 原標(biāo)題：金融時報：俄羅斯和中國會贏過其他金磚國家嗎 相關(guān)閱讀