聲譽(yù)受損風(fēng)險(xiǎn)管理能力成問(wèn)題
摩根大通10日披露，由于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面的投資策略失敗，該銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門“首席投資辦公室”（CIO）在過(guò)去6周損失20億美元，并且損失未來(lái)還可能再增加10億美元。
巨額虧損立即引發(fā)市場(chǎng)對(duì)摩根大通經(jīng)營(yíng)狀況的質(zhì)疑和擔(dān)憂，摩根大通股票11日開盤即一路下跌，最終收盤大跌9.3%至36.96美元，市值一日蒸發(fā)150億美元。
多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)摩根大通的收益預(yù)期和投資等級(jí)。野村證券的分析師格蘭·紹爾將摩根大通今年每股收益預(yù)期從4.75美元下調(diào)至4.32美元。不過(guò)他認(rèn)為，對(duì)摩根大通來(lái)說(shuō)這點(diǎn)損失不是主要問(wèn)題，因?yàn)槠渖杏凶銐蛸Y本消化虧損，真正的問(wèn)題是聲譽(yù)受損，因?yàn)檫@可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，如市場(chǎng)信心受挫、監(jiān)管呼聲增加和經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化等。
就在當(dāng)天美股閉市之后，評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)宣布下調(diào)摩根大通債券評(píng)級(jí)，并將其列入負(fù)面觀察名單�；葑u(yù)認(rèn)為，雖然此次摩根大通的損失仍在可控范圍內(nèi)，但損失規(guī)模之大以及風(fēng)險(xiǎn)敞口仍繼續(xù)存在將可能導(dǎo)致摩根大通流動(dòng)性短缺，還引發(fā)對(duì)摩根大通風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)管理框架、實(shí)踐以及監(jiān)管機(jī)制的質(zhì)疑。
緊隨惠譽(yù)之后，另一大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾雖維持對(duì)摩根大通的信用評(píng)級(jí)，但將其前景展望從“穩(wěn)定”調(diào)為“負(fù)面”。分析人士認(rèn)為，穆迪可能也將很快采取行動(dòng)。摩根大通的信譽(yù)和自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力將受到全面再評(píng)估。
累及同行美國(guó)銀行業(yè)集體受質(zhì)疑
摩根大通目前是美國(guó)按資產(chǎn)計(jì)算最大銀行，也是盈利能力最強(qiáng)的銀行，其經(jīng)營(yíng)能力經(jīng)受住了金融危機(jī)的考驗(yàn)。在美國(guó)3月份的年度銀行壓力測(cè)試中，摩根大通以良好成績(jī)率先通過(guò)。但就是這樣一個(gè)表現(xiàn)向來(lái)良好的銀行卻出現(xiàn)巨額虧損，讓人不由質(zhì)疑美國(guó)銀行業(yè)的整體健康狀況。
當(dāng)天，不管是歐洲還是美國(guó)，股市金融板塊都出現(xiàn)下跌，紐約股市銀行股下挫近1%，跌幅列各大板塊之首，摩根士丹利、花旗銀行和高盛集團(tuán)股價(jià)跌幅均在4%左右。市場(chǎng)分析師伊恩·戈登認(rèn)為，這一反應(yīng)可以理解，因?yàn)椤爱?dāng)前銀行系統(tǒng)彼此高度關(guān)聯(lián)，當(dāng)這樣的大事發(fā)生時(shí)，采取謹(jǐn)慎操作是投資者明智的選擇”。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)前主任奧斯坦·古爾斯比當(dāng)天接受媒體采訪時(shí)也說(shuō)，就連摩根大通這樣的銀行都不能有效管理風(fēng)險(xiǎn)，讓人不能不擔(dān)心其他銀行能否管理好風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·約翰遜也說(shuō)：“如果摩根大通都不能管理風(fēng)險(xiǎn)，就沒(méi)人能了�！�
對(duì)此，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙解釋說(shuō)，此次虧損是摩根大通的“獨(dú)特行為”，與其他銀行無(wú)關(guān)，更不具有代表性。
不過(guò)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司主席希拉·貝爾相對(duì)樂(lè)觀。她說(shuō)，盡管出現(xiàn)巨虧，但預(yù)計(jì)不影響摩根大通全年的盈利能力，虧損雖然巨大，但并不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)累及整個(gè)金融系統(tǒng)。一些分析師也認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷金融危機(jī)后在資本充足率方面已有很大提高，資金充足，不會(huì)重蹈2008年覆轍。
加強(qiáng)監(jiān)管再成熱議
眼下美國(guó)國(guó)內(nèi)正在討論是否該加強(qiáng)對(duì)大銀行監(jiān)管，摩根大通此時(shí)爆出巨虧成為要求加強(qiáng)監(jiān)管者最好的證據(jù)。一時(shí)間，關(guān)于加強(qiáng)金融監(jiān)管的呼聲再起，矛頭直指一向反對(duì)金融監(jiān)管的戴蒙和“大而不能倒”的銀行。而關(guān)于拆分大銀行、限制其自營(yíng)交易的話題也再次成為熱議焦點(diǎn)。
《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道說(shuō)，美國(guó)證券交易委員會(huì)已經(jīng)啟動(dòng)對(duì)摩根大通巨虧的調(diào)查。11日當(dāng)天，戴蒙接受美國(guó)全國(guó)廣播公司（NBC）采訪時(shí)說(shuō)，他不清楚摩根大通的投資行為是否違反任何法律或監(jiān)管規(guī)定，摩根大通對(duì)所有監(jiān)管者都“完全敞開”。美國(guó)證交會(huì)主席瑪麗·夏皮羅當(dāng)天接受《福克斯經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)也表示：“美國(guó)所有監(jiān)管者都在關(guān)注此事�！本瓦B曾獲得摩根大通資金支持的參議院銀行委員會(huì)參議員鮑勃·考克也表示，要“盡快”就虧損之事展開聽證。
美國(guó)參議員卡爾·萊文說(shuō)，摩根大通的這次虧損是給監(jiān)管者敲響的“一記警鐘”，“必須建立嚴(yán)厲有效的標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)納稅人不再承受這些高風(fēng)險(xiǎn)賭注造成的損失”。
批評(píng)者認(rèn)為，華爾街并未從金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，仍然對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。2010年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《多德－弗蘭克法案》，但由于兩黨意見不統(tǒng)一，以及受到包括戴蒙在內(nèi)的華爾街人士的強(qiáng)烈反對(duì)，該法案的具體細(xì)節(jié)遲遲沒(méi)有落實(shí)。其中爭(zhēng)議最大的一條被稱為“沃爾克規(guī)則”，要求將銀行自營(yíng)交易與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分離。這一規(guī)則預(yù)計(jì)將于今年7月生效。
《多德－弗蘭克法案》的主要制定者、參議員巴尼·弗蘭克說(shuō)，摩根大通一直將金融機(jī)構(gòu)的困境歸咎于“監(jiān)管過(guò)多”，但此次卻因投資失敗出現(xiàn)巨額虧損，這顯然與其一貫觀點(diǎn)相�！，F(xiàn)在在有關(guān)金融監(jiān)管的討論中，“又多了一個(gè)20億美元的籌碼”。
作者：?jiǎn)汤^紅牛海榮 相關(guān)閱讀