清邁倡議多邊化機(jī)制再度擴(kuò)容，其儲(chǔ)備基金由目前的1200億美元增至2400億美元。在當(dāng)前歐債危機(jī)陰霾未散、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力以及全球流動(dòng)性劇烈波動(dòng)的大背景下，這項(xiàng)舉措將對(duì)維護(hù)亞洲區(qū)域金融穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。

　　清邁倡議多邊化機(jī)制是亞洲區(qū)域貨幣合作的重要安排，其前身是東盟與中國、日本和韓國在2000年發(fā)起的清邁倡議。1997年—1998年亞洲金融危機(jī)期間，出現(xiàn)嚴(yán)重流動(dòng)性緊缺的亞洲危機(jī)國家向國際貨幣基金組織尋求援助。然而，這些國家在獲得基金組織支持的同時(shí)，不得不接受諸多苛刻條件。對(duì)基金組織救助的不滿，是亞洲國家建立自救機(jī)制的重要起因。美國2007年次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)再度強(qiáng)化了亞洲國家貨幣合作的意愿。2010年，清邁倡議多邊化機(jī)制啟動(dòng)，在救助規(guī)模、決策機(jī)制、機(jī)構(gòu)建設(shè)等方面得到極大改善，是亞洲貨幣合作進(jìn)程中重要的里程碑。

　　本次再度擴(kuò)容，增大了區(qū)域危機(jī)救助能力。根據(jù)目前的合作框架，成員國可以針對(duì)區(qū)域內(nèi)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的國家，以及很可能發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的國家，提供以自愿請(qǐng)求、協(xié)議限額、不同期限以及附加一定條件為原則的緊急救助。

　　清邁倡議多邊化機(jī)制是防止危機(jī)在區(qū)域內(nèi)擴(kuò)散的重要手段。亞洲國家目前面臨諸多的金融風(fēng)險(xiǎn)，例如發(fā)達(dá)國家普遍寬松的貨幣政策和公共債務(wù)貨幣化傾向，直接左右國際資本風(fēng)險(xiǎn)偏好，造成跨境資本流動(dòng)的劇烈波動(dòng)。這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的跨境、跨部門和跨市場的傳遞效應(yīng)，會(huì)對(duì)那些本國金融市場不完善、金融部門不具有競爭力國家的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系造成嚴(yán)重的沖擊，并會(huì)在有相同金融脆弱性的國家之間傳遞危機(jī)。清邁倡議多邊化機(jī)制可以為瀕臨危機(jī)和陷入危機(jī)的國家迅速提供流動(dòng)性支持，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融體系的崩潰。

　　清邁倡議多邊化機(jī)制如同亞洲金融防火墻，是全球金融安全網(wǎng)建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。二十國集團(tuán)已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，將建設(shè)全球金融安全網(wǎng)列入全球金融治理的一項(xiàng)議程。一個(gè)有效的全球金融安全網(wǎng)包括國家、區(qū)域和國際多層次危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。國家層面的外匯儲(chǔ)備、宏觀政策和審慎金融政策，以及資本管制通常是第一道防線；雙邊貨幣互換具有便捷、快速和靈活的特點(diǎn)；區(qū)域合作具有更充足的救助能力和快速反應(yīng)的優(yōu)勢(shì)；國際多邊(基金組織)救助具有更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)點(diǎn)。這些應(yīng)對(duì)措施相互補(bǔ)充，配合作用。比較而言，區(qū)域救助在如下幾種情況下尤為重要：國家層面的應(yīng)對(duì)措施耗盡；全球?qū)用娴膽?yīng)對(duì)措施具有時(shí)滯；區(qū)外流動(dòng)性對(duì)本區(qū)域具有非對(duì)稱沖擊�？梢�，清邁倡議多邊化協(xié)議是連接國家應(yīng)對(duì)政策和全球多邊機(jī)制之間的橋梁。

　　亞洲國家擁有充足的外匯儲(chǔ)備，清邁倡議多邊化機(jī)制繼續(xù)增資不存在太多障礙。在制度建設(shè)上，2011年成立的宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室是東盟與中日韓三國之間唯一的機(jī)構(gòu)實(shí)體。隨著更多人力和財(cái)力投入和經(jīng)驗(yàn)積累，這一機(jī)構(gòu)理應(yīng)是亞洲區(qū)域政策對(duì)話和經(jīng)濟(jì)監(jiān)控制度建設(shè)的雛形。在與國際貨幣基金組織的關(guān)系上，根據(jù)剛達(dá)成的協(xié)議，在年內(nèi)區(qū)域資金使用與基金組織貸款條件性掛鉤比例從當(dāng)前的80%降至70%，并計(jì)劃到2014年降至60%。與此同時(shí)，作為區(qū)域貨幣合作框架下的亞洲債券市場倡議已經(jīng)啟動(dòng)，中日韓之間又將商討建立三方主權(quán)債券投資和信息共享合作機(jī)制�？梢灶A(yù)見，亞洲區(qū)域貨幣合作在框架、模式、規(guī)模、制度等方面具有很大的發(fā)展空間。清邁倡議多邊機(jī)制向亞洲區(qū)域貨幣基金邁進(jìn)只是時(shí)間問題。(高海紅)