在國際金融危機和歐洲債務(wù)危機沖擊下，私募股權(quán)基金迫切需要尋找安全、優(yōu)質(zhì)的投資機會和投資場所。由于非洲大陸金融體系較為封閉，市場全球化程度相對較低，較為成功地抵御了一系列危機的沖擊，再加之非洲金融市場發(fā)展空間大，因而成為全球私募股權(quán)基金青睞的對象和目標(biāo)。

　　在全球私募股權(quán)基金看來，非洲代表了巨大的投資機會。作為占據(jù)世界23%陸地面積的大洲，非洲擁有超過10億人口，其中中產(chǎn)階級的人數(shù)近年來有了顯著的增長，消費市場的增長也由最初的手機市場向其他生活用品或電子產(chǎn)品市場擴張。過去的八年中，非洲的發(fā)展速度高于世界平均發(fā)展速度，成為世界上增長最快的地區(qū)之一。有業(yè)內(nèi)人士稱，私募股權(quán)基金近年在非洲的投資回報率平均可達到19%，在某些特定領(lǐng)域甚至可達到40%或更高。受消費市場快速發(fā)展的刺激，私募股權(quán)基金目前更傾向于投資零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療行業(yè)等。私募股權(quán)基金的進入無疑為有發(fā)展?jié)摿Φ姆侵奁髽I(yè)提供了便利的融資渠道，同時伴隨私募股權(quán)基金對投資企業(yè)管理的參與，可以引入先進管理經(jīng)驗，加快產(chǎn)業(yè)升級。

　　事實上，全球私募股權(quán)基金已經(jīng)在非洲一些經(jīng)濟相對發(fā)達國家開始有所作為。在2005年至2008年的三年間，肯尼亞的醫(yī)療費用以每年20%的速度增長，而私募股權(quán)基金進入醫(yī)療行業(yè)，使得保險公司可以分擔(dān)醫(yī)療費用，穩(wěn)定了醫(yī)療費用，如今肯尼亞的醫(yī)療條件得到改善，制藥行業(yè)已增長至2.12億美元，并計劃于2014年實現(xiàn)增長至3.8億美元的目標(biāo)。

　　雖然市場前景誘人，但私募股權(quán)基金在非洲的投資仍面臨許多困難，首要的就是非洲動蕩的政局和落后的法律制度。雖然一些非洲國家在法律制度的制定上借鑒了英、法等歐洲國家的體系，但在操作過程中仍存在效率低下的問題。目前，非洲市場的一體化進程仍有待加強，由于臨近國家間沒有稅收減免的協(xié)定，一些在該地區(qū)跨國經(jīng)營的公司不得不面臨雙重征稅的問題。

　　與此同時，受制于非洲資本市場的規(guī)模，私募股權(quán)基金的退出途徑也相對有限。一般情況下，私募股權(quán)基金常用的退出途徑，是在二級市場上減持被投資企業(yè)股份，但目前非洲只有四個股票交易市場的市值超過500億美元，其他市場沒有消化1億美元IPO的能力，如果市值較大的公司在海外上市操作，就會增加運營成本。

　　盡管如此，由于非洲市場的快速發(fā)展，幾乎所有私募股權(quán)基金都將其視為重點發(fā)展區(qū)域，希望在非洲投資。統(tǒng)計顯示，2011年10家基金公司在非洲投資23億美元，而這一數(shù)字在2010年僅為6億美元。據(jù)調(diào)查，有三分之一的私募股權(quán)基金希望至少將其資金的5%投向非洲，目前45%的私募股權(quán)基金對非洲的投資額僅為其資金總量的1%。由此看來，完善鼓勵私募股權(quán)基金投資的相關(guān)法律法規(guī)，加強區(qū)域間合作是非洲國家亟待解決的問題。(胡英華）