本報(bào)記者 楊群 蔣婭婭 實(shí)習(xí)生 鄭思思

　　昨天公布的2月份居民消費(fèi)價(jià)格水平增幅說明，宏觀經(jīng)濟(jì)的通脹壓力依然嚴(yán)峻。值得關(guān)注的是，PPI漲幅擴(kuò)大對(duì)企業(yè)帶來的成本壓力，并不比普通消費(fèi)者對(duì)物價(jià)的敏感程度低，而通脹預(yù)期可能引發(fā)的進(jìn)一步緊縮舉措，更令許多中小企業(yè)不安。

　　7.2%的PPI漲幅背后，輸入性壓力不可小視。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，由于部分國(guó)家仍然維持寬松的貨幣政策，大宗商品價(jià)格大幅上漲。目前，原油價(jià)格突破每桶100美元大關(guān)，金屬礦、糧食價(jià)格漲幅都在10%左右，對(duì)國(guó)內(nèi)的價(jià)格上漲產(chǎn)生了很大的輸入性壓力。他同時(shí)指出，國(guó)內(nèi)有關(guān)成本上漲包括人工、地價(jià)還有原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)，短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。

　　記者注意到，昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局同時(shí)公布的部分重點(diǎn)企業(yè)主要工業(yè)品出廠價(jià)格最新變動(dòng)情況顯示，煤炭、原油、成品油、鐵礦石等產(chǎn)品大類中，均有部分品種不同程度上漲。這些工業(yè)品中，有的是直接的終端產(chǎn)品，比如柴油;有的則是其他工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)原料或所需零部件，比如鋼板、線材等。這也給下游生產(chǎn)企業(yè)的原料成本及終端市場(chǎng)帶來遞延性的價(jià)格上漲壓力，有可能傳導(dǎo)到下一階段的CPI價(jià)格上漲。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，在未來一段時(shí)間，CPI還會(huì)維持上漲，通脹壓力短期難以有較大的緩解。

　　在這樣的通脹壓力下，進(jìn)一步的緊縮政策似乎箭在弦上。申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，預(yù)計(jì)年內(nèi)準(zhǔn)備金率將上調(diào)2次，而可能性最大的就在三四月份。另外，本周中國(guó)人民銀行通過公開市場(chǎng)凈回籠100億元，結(jié)束了此前連續(xù)16周凈投放的格局。央行的正回購(gòu)資金出現(xiàn)凈回籠，說明當(dāng)前流動(dòng)性管控壓力依然巨大，也預(yù)示未來有進(jìn)一步加息可能。李慧勇預(yù)計(jì)年內(nèi)還可能加息2次，最快上半年就將啟動(dòng)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為，三四月份央票到期數(shù)據(jù)達(dá)到1萬億元以上，且外匯占款沒有出現(xiàn)下降趨勢(shì)。因此，上半年存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一到兩次仍有可能。對(duì)于加息，連平認(rèn)為，頻繁調(diào)整利率將會(huì)影響中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速，未來存款準(zhǔn)備金率上調(diào)可能性和頻率會(huì)高一點(diǎn)，但不排除央行上半年仍有加息可能。

　　專家提醒，應(yīng)該引起關(guān)注的是，在當(dāng)前通脹壓力不減的形勢(shì)下，廣大企業(yè)尤其是中小型制造類企業(yè)將面臨更大的壓力。一方面，PPI大幅上漲意味著企業(yè)原料成本明顯上升;另一方面，流動(dòng)性的收緊對(duì)于許多中小型企業(yè)而言，很可能意味著貸款融資的難度和利息成本將再度加大。