新浪科技訊 北京時(shí)間7月26日晚間消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，高盛周一在一份調(diào)研報(bào)告中稱，暢游第二季度活潑付費(fèi)賬戶數(shù)量環(huán)比增加16%重要是受《天龍八部》材料片推動(dòng)所致。至于第三季度，暢游營(yíng)收和利潤(rùn)將達(dá)到公司預(yù)期的高位。

　　以下為高盛報(bào)告內(nèi)容：

　　消息：

　　暢游2010年第二季度每股攤薄收益82美分(環(huán)比增加3%，同比增加9%)，與我們的預(yù)期相一致，較彭博社平均預(yù)期高4%，略高于暢游此前預(yù)期的78美分至81美分。

　　營(yíng)收額為7770萬美元(環(huán)比增加8%，同比增加17%)，與我們的預(yù)期相一致，略高于暢游此前預(yù)期的7400萬美元至7700萬美元。

　　活潑付費(fèi)賬戶數(shù)量達(dá)到279萬，環(huán)比增加16%。平均每活潑付費(fèi)用戶支出(以下簡(jiǎn)稱“ARPU”)國(guó)民幣184元，環(huán)比降落8%。

　　毛利率為91%，低于我們的預(yù)期。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為62.6%，與我們預(yù)期相一致。

　　至于第三季度，暢游預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)到8000萬美元至8300萬美元(環(huán)比增加3%至7%，同比增加16%至21%。)。凈收入將達(dá)到4450萬美元至4600萬美元，每股攤薄收益83美分至86美分(環(huán)比增加1%至4%，同比增加7%至11%)。股權(quán)鼓勵(lì)費(fèi)用在150萬美元至200萬美元之間。

　　截至第二季度，暢游持有凈現(xiàn)金2.945億美元，高于第一季度時(shí)的2.654億美元。營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為凈流入4900萬美元，遞延收入為3400萬美元，環(huán)比增加25%。

　　分析：

　　1) 活潑付費(fèi)賬戶數(shù)量環(huán)比增加16%，最高同時(shí)在線用戶數(shù)量環(huán)比增加25%，這重要是受4月份推出的《天龍八部》材料片推動(dòng)所致，而最高同時(shí)在線用戶數(shù)量的增加在必定程度上源自新游戲《中華好漢》的市場(chǎng)推廣。

　　2) ARPU下滑是由于《天龍八部》新玩家ARPU較低和新游戲ARPU較低所致。

　　3) 至于第三季度事跡，我們認(rèn)為將達(dá)到公司預(yù)期的高位，而歷史記錄也是如此。(李明)