新浪科技訊 北京時間7月23日晚間消息，據國外媒體報道，美國投資銀行Pacific Crest周四將百度股票評級為跑贏大盤，目標股價定為相對保守的80美元。

　　以下為Pacific Crest報告內容：

　　研究目標：百度

　　股票評級：跑贏大盤(Outperform)

　　股價：73.31美元

　　營收增加TAC降落：百度第二季度營收為2.823億美元，高于我們2.732億美元的預期。消除因匯率所得的200萬美元，環(huán)比增加47.9%，同比增加74.4%。流量獲取成本(以下簡稱“TAC”)在營收中所占比例為9.7%，低于我們預期的14%及今年第一季度的13.2%。每股攤薄收益36美分，高于我們預期的32美分。

　　廣告主數量及開支增加：廣告主同比增加25%，低于我們預期的30%。廣告主數量環(huán)比增加3.3萬，創(chuàng)歷史之最。每位廣告主的開支同比增加39.5%，高于我們預期的30.8%。我們信任，百度廣告數量和每位廣告主的開支將持續(xù)增加。

　　調高每股攤薄收益：由于TAC降落，我們調高了百度2010年每股攤薄收益預期，從1.29美元增至1.35美元。

　　推薦百度股票：我們信任，百度將長期保持增加勢頭。

　　營收增加TAC降落

　　第二季度營收為2.823億美元，高于我們2.732億美元的預期。消除因匯率所得的200萬美元，環(huán)比增加47.9%，同比增加74.4%。這重要得益于廣告主數量的增加，以及廣告主開支的增加。廣告主數量同比增加25%，盡管低于我們預期的30%，但廣告主數量環(huán)比增加3.3萬，創(chuàng)歷史之最。受鳳巢系統和流量增加的推動，每位廣告主的開支同比增加39.5%，高于我們預期的30.8%。我們信任，百度廣告數量和每位廣告主的開支將持續(xù)增加。

　　流量獲取成本(以下簡稱“TAC”)在營收中所占比例為9.7%，低于我們預期的14%及今年第一季度的13.2%。運營利潤率提升至51.9%，高于我們預期的40.7%和今年第一季度的42.5%。盡管增加投資會下降運營利潤率，但我們信任百度將持續(xù)保持較高的運營利潤率，甚至略好于我們此前預期。

　　每股攤薄收益36美分，高于我們預期的32美分，得益于匯率的影響并不大。

　　調高每股攤薄收益

　　盡管在基礎設施范疇進行了投資，但由于TAC降落，我們調高了百度2010年每股攤薄收益預期，從1.29美元增至1.35美元。

　　推薦百度股票

　　我們信任，百度將長期保持增加勢頭。此外，2011年每股攤薄收益有較大提升空間。我們將百度12個月內的目標股價定為80美元，即2011年每股攤薄收益2.02美元的40倍。我們預計，百度2011年營收漲幅將從今年的74%降至55%。鑒于百度當前的發(fā)展勢頭，該預期可能有些保守，導致目標股價也相對較低。但是，市場和宏觀經濟風險，以及企業(yè)的特定風險，如新產品失敗和新競爭對手呈現等，均可能影響目標股價。

　　當前，百度正面臨兩大有利趨勢：搜索需求增加和中國經濟高速發(fā)展。搜索互聯網上應用最廣泛、最重要的一項利用，并成形了穩(wěn)固的營收模式。而中國經濟將持續(xù)高速增加，從而推動互聯網的進一步普及。另外，由于語言和文化等因素，中國為本地競爭對手發(fā)明了機會�？傊�，百度受益匪淺。(李明)