現(xiàn)在，羅氏很可能遇到更多麻煩。

　　指認(rèn)上海雙金造假的Citron Research，其負(fù)責(zé)人名為Andrew Left，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，Andrew Left背后是一些做空資本�！按蚣俅_實(shí)對(duì)他們有利，但這家機(jī)構(gòu)成立時(shí)間有幾年，積累了一些公信力�！�

　　美國證監(jiān)會(huì)(SEC)文件顯示，上海雙金在2009年10月超額配發(fā)69萬股股票，估值約7490萬美元。而Andrew Left的調(diào)查報(bào)告則稱許多銷售門店子虛烏有，報(bào)告甚至配上了門店照片——有的并不銷售生物制品，而是零食店。

　　羅氏的另一客戶中國綠色農(nóng)業(yè)，經(jīng)歷一年多的質(zhì)疑后，日前更是被著名財(cái)經(jīng)雜志Barron's點(diǎn)名，其造假方式與徐杰團(tuán)隊(duì)類似。這家公司現(xiàn)已被投資者拋棄。

　　羅氏的行蹤尚在明處。本報(bào)記者多方采訪獲悉，在近一年被美國研究機(jī)構(gòu)質(zhì)疑的中國概念股承銷商中，羅氏往往與一些相熟的投行、投資公司共同出現(xiàn)。這些機(jī)構(gòu)之間是否形成利益勾連，已經(jīng)是投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

　　引人注意的是，在羅氏負(fù)責(zé)承銷東方紙業(yè)、上海雙金等股票的同時(shí)，兩家投行幾乎形影相隨。一家是Chinamerica Fund，常以Chinamerica Partners之名出現(xiàn)。另一家是Pope Asset Management，也經(jīng)常以Halter Financial Group，Pope Capital等實(shí)體出現(xiàn)，其實(shí)，這些公司最終掌控者是Parr和Halter兩個(gè)家族，其中Halter以USX中國企業(yè)指數(shù)較有名氣，其負(fù)責(zé)人自稱“美國借殼王”。(以下簡稱“沃特系”)知情者對(duì)本報(bào)記者分析，這些投行經(jīng)常共同參與“問題”項(xiàng)目。

　　其中，涉嫌造假的上海雙金、東方紙業(yè)都是沃特系和羅氏共同推動(dòng)。上海雙金由羅氏增發(fā)上市，但沃特系卻在2007年就與雙金簽訂可兌換票據(jù)協(xié)議，協(xié)議中沃特系以2500萬美元購得雙金400萬股，約定在2010年12月11日前，如雙金股價(jià)超過12美金，即可兌換，如未能到達(dá)此股價(jià)，則雙金向沃特系支付年利息10%。

　　“羅氏推動(dòng)增發(fā)，顯然對(duì)沃特系是巨大利好。沃特系也會(huì)施壓�！鄙鲜鋈耸糠治�。事實(shí)上，在沃特系下屬基金的投資披露中，也一直能夠看到羅氏的名字。

　　Chinamerica Fund自稱是一家德克薩斯州的投行，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，它最早曾做過China Agritech Inc的上市承銷，而同時(shí)沃特系的Halter Financial Group也購入大量該股。另一家中國企業(yè)Dalian Fushi也曾由兩家投行合作承銷。

　　徐杰推動(dòng)上市納斯達(dá)克的旅行天下集團(tuán)(Universal Travel Group)、海灣資源公司(Gulf Resources)，以及羅氏受質(zhì)疑的中國綠色農(nóng)業(yè)，也曾由Chinamerica Fund和沃特系合作承銷。

　　亂象：律師、會(huì)計(jì)師和獨(dú)立董事們

　　即便問題企業(yè)屢屢逃避承銷盡職調(diào)查環(huán)節(jié)，此后負(fù)責(zé)審計(jì)監(jiān)督的人們又在哪里？

　　在“圈子”里。

　　本報(bào)記者了解到，概念股的承銷機(jī)構(gòu)擁有另一大利益，在于能夠獲得公司獨(dú)立董事決定權(quán)。譬如Chinamerica Fund和沃特系在China Agritech 、Dalian Fushi的獨(dú)立董事任命前，就以控制上市公司股東離岸公司的方式，或明或暗要求CFO或獨(dú)立董事任命經(jīng)離岸公司批準(zhǔn)。

　　王文斌(Wenbing Christopher Wang)2005年就因Chinamerica的支持擔(dān)任了Dalian Fushi的CFO。

　　數(shù)年后，王又成為了東方紙業(yè)的獨(dú)立董事，據(jù)2009年公司公告，他當(dāng)年從中獲得4000股股票。東方紙業(yè)亦是沃特系與羅氏的領(lǐng)地，“王應(yīng)該與之關(guān)系不俗”。2009年10月7日，沃特系參與了承銷2083333股東方紙業(yè)。21天后，王文斌成為獨(dú)立董事。

　　更顯吊詭的是，當(dāng)年8月15日，東方紙業(yè)與Chinamerica Fund旗下公司簽訂一紙咨詢合約，“獲得多種資本戰(zhàn)略咨詢服務(wù)，并幫助公司10月7日(記者注：與沃特系等機(jī)構(gòu)的)股權(quán)交易”。

　　但東方紙業(yè)的代價(jià)頗大。公司將28萬股股票配發(fā)往Chinamerica，由其獲得收益。如果東方紙業(yè)已經(jīng)以沃特系為主向公眾銷售股票，何以再找一家咨詢機(jī)構(gòu)？

　　上述種種，兩家投行間的關(guān)系令人生疑。東方紙業(yè)董事長劉振勇7月21日向本報(bào)記者稱，其在由OTCBB向AMEX轉(zhuǎn)板中，主要依靠一家位于“田納西州”的投行進(jìn)行各項(xiàng)運(yùn)作。沃特系參與東方紙業(yè)業(yè)務(wù)的POPE投資公司正位于此。