隨著各大房企半年事跡出爐，2010年上半年的樓市生態(tài)逐漸清楚。與2009年火熱行情不同的是，今年4月17日出臺的“新國十條”為這場房價競速賽理性降溫。于是，在這份房企的期中答卷中，蘊含著太多復雜的情感與艱巨的博弈：接近九成房企未能完成全年銷售目標的一半，銷售面積廣泛相對萎縮，更有房企浮現(xiàn)“雙降”局面。樓市調(diào)控時至百日，下半年房企將面臨更多考驗。

負增加的煩惱

就基數(shù)來看，去年是前低后高；就銷售而言，今年是前易后難。那些上半年便已經(jīng)負增加的房企，下半年的事跡增加壓力會更大。

負增加顯然是半年報中格外扎眼的數(shù)據(jù)。

7月12日，富力地產(chǎn)（02777.HK）發(fā)布，今年上半年獲得協(xié)議銷售總收入125.16億元，較去年同期降落2%；銷售總面積約105.23萬平方米，同比降落22%。其中，6月銷售金額約16.36億元，銷售面積約15.13萬平方米，較去年同期分辨降落31%和29%，但與上月相比分辨增加31%和43%。

作為“華南五虎”中較早進入北京等一線城市的房企，富力走了一條與碧桂園、恒大不同的擴大之路，也造成了今天不同的事跡表現(xiàn)。富力地產(chǎn)履行董事呂勁表現(xiàn)，富力并不會因此而調(diào)劑全年銷售打算。“受影響最大的是住宅，寫字樓和商業(yè)則相對不大。富力6月銷量環(huán)比5月有較大增加，重要是寫字樓和商業(yè)這一塊補上來了。”

但花旗銀行隨后發(fā)布報告稱，“富力下半年銷售反彈乏力”。報告認為，富力的負債比率過高，達到90%，且上半年斥資70.5億元收購天津土地，使其在北京的土地結構無法改良。“房地產(chǎn)市場下半年交易難有反彈，而富力在廣州和北京目前無高競爭力的地產(chǎn)項目，故難以達到全年300億元的銷售目標。”

2010年上半年事跡負增加是一個危險信號。一方面，去年上半年正是樓市由冷轉(zhuǎn)熱時代，下半年則達到高點，從基數(shù)來看前低后高；另一方面，調(diào)控政策于今年4月中旬出臺，此前尚有3個半月的高增加，就銷售壓力而言，今年是前易后難。兩者相比，那些在上半年就已經(jīng)負增加的房企，下半年的事跡增加壓力只會更大。

但富力并非個案。

剛剛經(jīng)過高層人事震動的金地（600383.SH）近日發(fā)布事跡公告，上半年累計實現(xiàn)簽約面積48.29萬平方米，較去年同期降落42.8%；累計簽約金額53.76億元，較去年同期降落37.3%。這也是目前為止，事跡降落幅度最大的龍頭房企。如果按照全年210億元的銷售目標盤算，上半年金地僅完成1/4。

世茂房地產(chǎn)（00813.HK）也呈現(xiàn)了雙降局面：上半年累計合約銷售額113億元，同比降落13.9%，完成全年銷售目標不到四成；總合約銷售面積達100.8萬平方米，同比降落30.8%。中銀國際預計世茂今年銷售收入僅為270億元，“不能達到300億元的目標”。

除去這3家房企指標“雙降”外，保利、綠城、中海外的事跡增加也僅為個位數(shù)，處于行業(yè)較低程度。有投行預計，這些企業(yè)將在下半年發(fā)力，以保證企業(yè)銷售目標的順利完成。

“2008年市場萎縮，房企廣泛壓縮了開工量和拿地打算，直到2009年5月市場逐步回暖時，才開端加大開工量。這在必定程度上形成了供給的錯位，許多房企在今年三季度后將形成項目集中入市。”國泰君安一位分析師對記者說。

存貨不足誠然是上半年房企事跡不佳的原因之一。對此，金地團體董事長凌克也坦言，上半年銷售偏低重要是因為庫存較少，僅為69萬平方米，而下半年推盤量將新增200萬平方米。萬科也表現(xiàn)，今年推盤比例是“四六開”，即上半年40%、下半年60%，預計9月后集中推盤。雅居樂投資者關系部經(jīng)理陳嘉揚也表現(xiàn)，雅居樂全年的推盤量也是“四六開”。

“由于去年對市場形勢斷定廣泛良好，所以開工較多，拿地成本也較高。但下半年形勢不容樂觀，又趕上廣泛集中推盤，市場競爭會更加激烈。”上述國泰君安分析師說。