核心提示：證監(jiān)會(huì)相干負(fù)責(zé)人表現(xiàn)，內(nèi)情交易調(diào)查難和取證難是全世界的難題，尤其是夫妻之間，一方是上市公司高管，另一方實(shí)行了相干股票買賣，通常都是不承認(rèn)的。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 于海濤 北京報(bào)道

　　證券監(jiān)管部門稽查體制改革的成效正在逐漸浮現(xiàn)。來自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2008年以來，共調(diào)查內(nèi)情交易案件227起，占新增564起案件的40%。僅今年截至目前，共調(diào)查內(nèi)情交易案件51起，占今年新增案件近60%。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)6月8日通報(bào)的多起內(nèi)情交易等案件中，有幾例在認(rèn)定中采用了“環(huán)境證據(jù)推定”的方法。

　　“目前來看，上市公司高管配偶買賣股票的行動(dòng)比較多，從調(diào)查角度，如果買賣股票與相干信息產(chǎn)生的吻合度比較高，我們通過環(huán)境證據(jù)或者情況證據(jù)來推定相干的交易是獲取了內(nèi)情信息�？梢哉f已經(jīng)開端以更嚴(yán)格的方法來認(rèn)定這種廣泛行動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)有個(gè)警告作用�！鼻笆鲐�(fù)責(zé)人說。

　　S*ST光明窩案

　　前述部門負(fù)責(zé)人表現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)情交易的打擊始終保持高壓態(tài)勢(shì)，2008年以來，調(diào)查內(nèi)情交易案件227起，其中立案61起，非正式調(diào)查166起，依法向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯法案件16起。今年截至目前，共調(diào)查內(nèi)情交易案件51起，占今年新增案件近60%。

　　在該人士看來，全流通以后證券市場(chǎng)的內(nèi)情交易違法犯法呈現(xiàn)四大新特點(diǎn)：利用上市公司并購(gòu)重組信息進(jìn)行內(nèi)情交易增多；內(nèi)情信息知情人范疇有擴(kuò)大趨勢(shì)，涉案主體更加多元和復(fù)雜，有個(gè)人，有企業(yè)，有公職人員、重組方及上市公司高管人員，有證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)服務(wù)人員，以及其他因職務(wù)關(guān)系知悉內(nèi)情信息的人員；內(nèi)情交易手段日趨隱藏和復(fù)雜；內(nèi)情知情人通過把持自己親屬的賬戶或?qū)��?nèi)情信息泄漏給親屬朋友交易已成為內(nèi)情交易的重要情勢(shì)。

　　在6月8日證監(jiān)會(huì)頒布的8起案件中，有3起涉及并購(gòu)重組。如光明團(tuán)體家具股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱光明家具)董事長(zhǎng)馬中文等內(nèi)情交易“窩案”就較為典范。

　　證監(jiān)會(huì)調(diào)查成果顯示，光明家具為避免因持續(xù)虧損暫停上市，與重要債權(quán)人長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司哈爾濱辦事處(長(zhǎng)城哈辦)進(jìn)行債務(wù)重組談判。

　　2007年11月21日，光明家具向長(zhǎng)城哈辦發(fā)出《關(guān)于債務(wù)和解的計(jì)劃》，此后雙方經(jīng)進(jìn)一步商量，于12月20日晚斷定了債務(wù)重組的初步計(jì)劃，12月25日雙方正式簽訂債務(wù)和解協(xié)議。2008年1月2日光明家具發(fā)布公告，披露與長(zhǎng)城哈辦達(dá)成債務(wù)和解。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，光明家具與長(zhǎng)城哈辦進(jìn)行債務(wù)和解屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)情信息。作為光明家具的董事長(zhǎng)，馬中文主導(dǎo)并參與了光明家具與長(zhǎng)城哈辦債務(wù)和解談判的全過程，是內(nèi)情信息知情人。

　　在此過程中，馬中文之妻趙金香，在其家中操作馬中文姐姐馬忠琴的證券賬戶，于2007年12月21日(斷定債務(wù)重組初步計(jì)劃后次日)，清倉(cāng)賣掉所有其它股票，將全部資金集中買入“S*ST光明”股票67600股，2008年2月5日全部賣出，獲利98632.34元。

　　此外，光明家具副總經(jīng)理黨建軍在債務(wù)重組談判過程中，獲知了內(nèi)情信息，并通過本人賬戶在內(nèi)情信息公開前買入“S*ST光明”股票22800股，重組消息公開后部分賣出。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，馬中文、趙金香、馬忠琴實(shí)行內(nèi)情交易行動(dòng)，沒收違法所得并處以相應(yīng)罰款。

　　全面試行環(huán)境證據(jù)推定

　　“馬中文夫妻共同生活，具有獲取內(nèi)情信息的基礎(chǔ)和條件，并且現(xiàn)代信息傳遞方法多種多樣，夫妻雙方可以方便地進(jìn)行接洽�！鼻笆霾块T負(fù)責(zé)人介紹說，從調(diào)查成果來看，馬中文妻子買入“S*ST光明”股票的時(shí)間與內(nèi)情信息形成、發(fā)展過程高度吻合。其買入股票的前一天晚上，上市公司債務(wù)重組的初步計(jì)劃剛剛達(dá)成，這表明馬中文妻子及時(shí)知道了債務(wù)重組的談判成果。

　　顯然，自首例利用“環(huán)境證據(jù)”推定內(nèi)情交易的案件——四川圣達(dá)原董事、總經(jīng)理佘鑫麒內(nèi)情交易案認(rèn)定后，此種做法正在廣泛應(yīng)用于內(nèi)情交易類案件的認(rèn)定中。