由于高溫干燥氣象對(duì)美豆單產(chǎn)降落的擔(dān)心,美豆持續(xù)反彈;此外,加拿大菜籽和全球菜籽供需利多促使菜籽期價(jià)大幅上漲。筆者認(rèn)為,后市菜籽油(資訊,行情)將以高位震動(dòng)為主,但反彈空間受限。
國(guó)內(nèi)外油菜籽減產(chǎn)
5-7月份,加拿大持續(xù)暴雨引發(fā)市場(chǎng)對(duì)油菜籽面積減少和單產(chǎn)降落的擔(dān)心,ICE油菜籽期價(jià)大幅上漲,兩個(gè)月內(nèi)自低點(diǎn)反彈超20%。《油世界》預(yù)測(cè),2010/11年度加拿大菜籽產(chǎn)量為1000萬(wàn)噸,低于上月預(yù)測(cè)的1030萬(wàn)噸,較上年度的1180萬(wàn)噸降落180萬(wàn)噸;加拿大農(nóng)業(yè)部最新預(yù)計(jì)油菜籽產(chǎn)量為1050萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在7月供需報(bào)告中預(yù)測(cè)2010/11年度加拿大菜籽產(chǎn)量為1020萬(wàn)噸,較上年度的1182萬(wàn)噸降落162萬(wàn)噸,全球油菜籽產(chǎn)量為5783萬(wàn)噸,較上年度的5993萬(wàn)噸減少210萬(wàn)噸,降幅達(dá)3.5%,由于需求量大于產(chǎn)量,期末庫(kù)存呈現(xiàn)下滑。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上,油菜籽產(chǎn)量預(yù)估為1280萬(wàn)噸,較上年度的1370萬(wàn)噸減少90萬(wàn)噸,降幅達(dá)7%�？傮w上,全球油菜籽減產(chǎn)造成供需向利多方向轉(zhuǎn)化,提振油菜籽價(jià)格,這也間接支撐了下游產(chǎn)品價(jià)格。
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國(guó)內(nèi)總體供給壓力不大
中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,6月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油79581噸,較去年同期增加139.35%。今年上半年進(jìn)口總量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的372148噸,同比進(jìn)步48.85%。同時(shí),6月份進(jìn)口油菜籽23.5萬(wàn)噸,較去年同期下滑36.4%,今年上半年進(jìn)口總量為81.9萬(wàn)噸,較去年同期減少47.6%,按照38%的折油率來(lái)盤算,1-6月份進(jìn)口菜籽油以及進(jìn)口油菜籽折油供給量為68.34萬(wàn)噸,較去年同期降落17%,總體上進(jìn)口供給壓力不大。
豆油和棕櫚油(資訊,行情)利空消化
自6月30日美豆消化種植面積增加的利空后,在高溫干燥的氣象炒作下一路上揚(yáng),目前反彈高度已經(jīng)接近前期高點(diǎn)。據(jù)美國(guó)景象局預(yù)測(cè),拉尼娜氣象可能在今年8月份呈現(xiàn),從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,拉尼娜氣象對(duì)美豆單產(chǎn)有減少的要挾,未來(lái)氣象升水可能持續(xù)支撐美豆期價(jià)。
從最新頒布的供需報(bào)告來(lái)看,6月份馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為142萬(wàn)噸,較5月僅增加2.5%。出口量為144萬(wàn)噸,月比增加5.5%,使得庫(kù)存程度降落至145萬(wàn)噸,環(huán)比減少7%,遠(yuǎn)低于早先預(yù)期,庫(kù)存數(shù)據(jù)的意外降落支撐了棕櫚油反彈,此外,隨著中國(guó)庫(kù)存消化和印度、巴基斯坦花費(fèi)旺季來(lái)臨,棕櫚油底部支撐較強(qiáng)。
油廠以挺粕為主
由于國(guó)產(chǎn)菜籽預(yù)期減產(chǎn),油菜籽價(jià)格保持高位程度,各主產(chǎn)區(qū)菜籽收購(gòu)價(jià)格達(dá)到4000-4100元/噸。進(jìn)入7月中旬,隨著氣象的升溫,水產(chǎn)養(yǎng)殖的需求逐漸轉(zhuǎn)暖,雖然部分地區(qū)受洪澇災(zāi)害的影響克制了需求,但總體需求無(wú)疑是增加的,此時(shí)油廠將以挺粕為主。此外,四級(jí)豆油(資訊,行情)和菜籽油價(jià)差處于高位程度,以江蘇地區(qū)為例,兩者價(jià)差達(dá)到1050-1250元/噸,可能會(huì)影響菜籽油花費(fèi)情況,這也克制了菜籽油期價(jià)反彈空間。
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