對(duì)PPI 的影響
水災(zāi)對(duì)PPI 的影響重要在于災(zāi)后對(duì)房屋的重建、設(shè)備的修復(fù)會(huì)擴(kuò)大各種生產(chǎn)材料和生活材料的需求�？紤]到因?yàn)?zāi)直接經(jīng)濟(jì)喪失僅占2007 年全國GDP 的0.0823％，災(zāi)后重建對(duì)PPI 的影響不會(huì)太大。此外，災(zāi)后重建的需要必定時(shí)間，對(duì)PPI 的影響可能存在的滯后。我們粗略估計(jì)水災(zāi)將使PPI 進(jìn)步0.1-0.2 個(gè)點(diǎn)。
對(duì)CPI的影響
相比之下，水災(zāi)對(duì)CPI 的影響較大。首先，水災(zāi)造成糧食等農(nóng)作物減產(chǎn)，將減少糧食等農(nóng)作物供給，進(jìn)步食品價(jià)格；其次，災(zāi)后重建拉動(dòng)PPI 上漲最終將傳導(dǎo)至CPI的上漲。比較這兩個(gè)因素，無疑第一個(gè)因素是最重要的。因?yàn)樗疄?zāi)對(duì)PPI 的影響有限，而PPI 上漲傳導(dǎo)到CPI 也存在必定的滯后。而食品在CPI 籃子各子項(xiàng)中的權(quán)重達(dá)到1/3，同時(shí)受災(zāi)相對(duì)較重的12 省是我國農(nóng)作物的重要產(chǎn)地之一，水災(zāi)造成的農(nóng)作物減產(chǎn)可能會(huì)對(duì)食品價(jià)格以及CPI 產(chǎn)生較大的拉動(dòng)作用。從各類農(nóng)作物的播種面積和產(chǎn)量來看，12 省的糧食、油料、麻類、糖料、煙葉、茶葉占全國的比重較高。其中的一些農(nóng)作物的產(chǎn)量如煙葉和茶分辨占73.83％和94.51％。
根據(jù)國家防總辦的數(shù)據(jù)，截至6 月17 日，12 省(市、區(qū))農(nóng)作物受災(zāi)面積1467 千公頃，占12 省農(nóng)作物總播種面積的2.08％。假定受災(zāi)地區(qū)的各類農(nóng)作物減產(chǎn)50％，另外假定隨著強(qiáng)降雨持續(xù)時(shí)間的延伸，農(nóng)作物受災(zāi)面積擴(kuò)大一倍。據(jù)此盤算，南方水災(zāi)將導(dǎo)致12 省各類農(nóng)作物減產(chǎn)2.08％。由此可估算南方水災(zāi)造成的全國各種農(nóng)作物的減產(chǎn)喪失。此外，由于人們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的需求彈性較低，再假定其需求彈性為2/3，即農(nóng)作物減產(chǎn)1％，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格上漲1.5％。在其他條件不變的情況下，南方水災(zāi)造成全國農(nóng)作物減產(chǎn)范圍及對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響估算成果如下表所示。
估算發(fā)明，在其他條件不變的情況下，南方水災(zāi)將造成各類作物價(jià)格最高上漲2.95％，最低上漲0.57％。其中，造成全國糧食減產(chǎn)0.86％，糧食價(jià)格上漲1.29％；造成油料作物減產(chǎn)0.93％，油料作物價(jià)格上漲1.40％；造成麻類作物減產(chǎn)0.93％，麻類作物價(jià)格上漲1.40％；造成糖料作物減產(chǎn)0.83％，糖料作物價(jià)格上漲1.25％。綜合考慮，水災(zāi)將使CPI 進(jìn)步0.3—0.5 個(gè)點(diǎn)。
2008年南方水災(zāi)對(duì)宏觀政策的影響 總體來看，目前的南方水災(zāi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增加以及PPI 的影響有限，但是需要注意農(nóng)作物減產(chǎn)導(dǎo)致CPI 進(jìn)一步增加的風(fēng)險(xiǎn)。2008 年5 月，全國CPI 同比上漲7.7％，其中食品類價(jià)格同比上漲19.9％。按照食品在CPI 籃子各子項(xiàng)中的權(quán)重為1/3 盤算，5 月CPI 上漲的7.7 個(gè)百分點(diǎn)中有6.6 個(gè)百分點(diǎn)的上漲來自食品價(jià)格上漲�？梢�，食品價(jià)格上漲是目前CPI 增加居高不下的重要原因。我們認(rèn)為，需要注意南方水災(zāi)造成的農(nóng)作物減產(chǎn)尤其是稻谷、油菜籽的減產(chǎn)推動(dòng)糧食價(jià)格上漲和油脂價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)食品類價(jià)格全面上漲的風(fēng)險(xiǎn)。 由于通貨膨脹壓力仍然存在，目前從緊的貨幣政策不會(huì)因?yàn)槟戏剿疄?zāi)而轉(zhuǎn)變。但是為了保障災(zāi)后重建、恢回生產(chǎn)的順利進(jìn)行，不消除信貸政策作出結(jié)構(gòu)性調(diào)劑，加大對(duì)災(zāi)區(qū)的支撐力度的可能。從財(cái)政政策來看，2008 年6 月以來，財(cái)政部先后向湖南、江西、廣西下?lián)苌蟽|元中央救災(zāi)應(yīng)急資金，以幫助受災(zāi)群眾度過難關(guān)。 2008年南方水災(zāi)對(duì)股市的影響 我國90年代以來歷次重要自然災(zāi)害對(duì)股市的影響 1998年長江洪災(zāi)