中國(guó)人壽(601628,股吧)、中國(guó)平安(601318,股吧)、中國(guó)太保(601601,股吧)頒布的最新數(shù)據(jù)顯示,三大保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增加態(tài)勢(shì)良好,前6個(gè)月保費(fèi)收入分辨為1930億元、1231億元、793億元,合計(jì)到手保費(fèi)為3860億元,同比增加37%。

　　值得一提的是,中國(guó)人壽(601628,股吧)頒布雙重口徑下原保費(fèi)收入:新準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1836 億元,上半年累計(jì)壽險(xiǎn)保費(fèi)確認(rèn)率95.1%,較前五個(gè)月的94.7%有所進(jìn)步,亦屬同業(yè)最高。另外,中國(guó)人壽萬(wàn)能險(xiǎn)很少,2009 年保費(fèi)確認(rèn)率90%左右,與中國(guó)太保接近。

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　　申萬(wàn)報(bào)告認(rèn)為,隨著2008 年銷售萬(wàn)能險(xiǎn)的續(xù)期保費(fèi)占總保費(fèi)的比例的降落,中國(guó)人壽和中國(guó)太保的保費(fèi)確認(rèn)率將進(jìn)一步進(jìn)步。2010 年以來(lái),受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響,壽險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)超慣例發(fā)展,同業(yè)公司保費(fèi)增加驚人。中國(guó)人壽以分紅險(xiǎn)為主,受新準(zhǔn)則影響不大,雖然在舊標(biāo)準(zhǔn)下市場(chǎng)份額降落至36%,但在新準(zhǔn)則下仍高于40%,因此中國(guó)人壽沒(méi)有保費(fèi)范圍和市場(chǎng)份額方面的壓力。

　　不過(guò),從保費(fèi)增加速度看,由于中國(guó)人壽基數(shù)相對(duì)較大,增幅遠(yuǎn)小于中國(guó)平安和中國(guó)太保。其中,中國(guó)太保上半年保費(fèi)增幅為48.6%,6月份仍實(shí)現(xiàn)了37.5%的增加;中國(guó)平安壽險(xiǎn)上半年保費(fèi)同比增加23.4%,6月保費(fèi)同比增加8.75%,6月增速低于預(yù)期;平安產(chǎn)險(xiǎn)上半年保費(fèi)增加61%,6月份保費(fèi)同比增加38.25%。

　　值得擔(dān)心的是,由于保費(fèi)增加的腳步并沒(méi)有結(jié)束,使得險(xiǎn)資面對(duì)有限的投資渠道,投資壓力劇增。目前,各家保險(xiǎn)公司都紛紛下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率,結(jié)算利率下調(diào)可以減輕成本壓力,下降保單成本。

　　從獲利空間上看,盡管保險(xiǎn)資金在2500點(diǎn)左右加倉(cāng)不少銀行股票,但由于股市過(guò)火疲弱,壓縮了險(xiǎn)資的贏利空間。另外,債券市場(chǎng)盡管走勢(shì)回暖,但幾個(gè)點(diǎn)的上漲并不解渴。從歷年的情況看,險(xiǎn)資的權(quán)益類投資好壞對(duì)公司事跡的起決定性作用。

　　許多券商分析師已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn),認(rèn)為雖然保單成本、萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率和分紅險(xiǎn)分紅程度仍有降落空間,但利差縮窄已成必定。

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