上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮贈(zèng)送的開(kāi)市銅鑼,給中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)上市帶來(lái)了好運(yùn)氣,其開(kāi)盤(pán)走勢(shì)安穩(wěn),收盤(pán)成功“保發(fā)”。不過(guò),它卻將大盤(pán)拖入了泥潭———上證指數(shù)跌1.87%。

　　作為四大國(guó)有商業(yè)銀行改革的“最后一座堡壘”,農(nóng)行(601288,股吧)15日在上交所掛牌交易,開(kāi)盤(pán)價(jià)為2.74元,收盤(pán)報(bào)2.70元,僅漲2分錢(qián),成交金額109.5億元。至此,四大國(guó)有商業(yè)銀行全部實(shí)現(xiàn)了股改、“A+H”兩地上市。農(nóng)行H股將于16日上市交易,發(fā)行價(jià)為3.2港元。

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　　成功“保發(fā)”

　　就低迷的市場(chǎng)行情來(lái)說(shuō),農(nóng)行上市首日是否破發(fā)對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)頗為要害,牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。此前市場(chǎng)廣泛擔(dān)心,農(nóng)行的高中簽率可能會(huì)導(dǎo)致天量成交,一旦破發(fā)將加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

　　即便擁有此前一周無(wú)其他新股發(fā)行、央行注入市場(chǎng)流動(dòng)性等一系列政策利好,與其他三大國(guó)有銀行相比,農(nóng)行開(kāi)盤(pán)價(jià)仍然略顯低調(diào)。開(kāi)盤(pán)之后,農(nóng)行股價(jià)一直在2.69-2.74元的箱體內(nèi)震動(dòng),最低點(diǎn)距離破發(fā)僅有1分之遙。而工行(601398,股吧)上市當(dāng)日漲逾10％、中行(601988,股吧)開(kāi)盤(pán)漲30％、建行上市當(dāng)日漲幅近40％。

　　農(nóng)行行長(zhǎng)張?jiān)圃谵r(nóng)行A股上市媒領(lǐng)會(huì)上表現(xiàn),農(nóng)行是一只大盤(pán)股,且股票發(fā)行是在當(dāng)前的資本市場(chǎng)狀態(tài)下進(jìn)行的,存在挑釁與未知因素�！稗r(nóng)行開(kāi)盤(pán)能表現(xiàn)如此良好,這從基本上表明了寬大投資者對(duì)未來(lái)的基礎(chǔ)態(tài)度,也表明寬大投資者看好銀行。我們對(duì)農(nóng)行的未來(lái)發(fā)展充滿信心。”

　　中期研究院首席宏觀策略分析師付鵬認(rèn)為,農(nóng)行不會(huì)破發(fā)有三大理由:首先,農(nóng)行詢價(jià)時(shí)下調(diào)了價(jià)格,2.68元的發(fā)行價(jià)格基礎(chǔ)符合預(yù)期。其次是綠鞋機(jī)制,上市一個(gè)月以內(nèi),農(nóng)行股票一旦跌破發(fā)行價(jià),主承銷(xiāo)商中金公司可直接從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入農(nóng)行股票,配給對(duì)超額發(fā)售部分提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者,進(jìn)行托市。最后,在現(xiàn)有上市銀行中,農(nóng)行的估值并不比其他銀行高,甚至還低,資金不會(huì)呈現(xiàn)同板塊內(nèi)差別化流動(dòng)。

　　農(nóng)行行長(zhǎng)張?jiān)埔渤姓J(rèn),引入綠鞋機(jī)制將對(duì)農(nóng)行后市表現(xiàn)起到非常重要的作用。這個(gè)機(jī)制的引入,對(duì)保護(hù)中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)固和持續(xù)健康發(fā)展,也將起到很好的作用。

　　開(kāi)盤(pán)首日,農(nóng)行有驚無(wú)險(xiǎn)保發(fā)成功,萬(wàn)手、10萬(wàn)手級(jí)別的大買(mǎi)單護(hù)盤(pán)明顯,2.68元的買(mǎi)盤(pán)高達(dá)11億多股。一個(gè)月以內(nèi),農(nóng)行都有“綠鞋”護(hù)身,有政策保障,一個(gè)月以后呢？西南證券(600369,股吧)金融研究員付立春認(rèn)為,在股市整體弱勢(shì)的行情下,農(nóng)行破發(fā)無(wú)法避免。因?yàn)楹罄m(xù)銀行的融資仍會(huì)持續(xù)———建行、工行有近千億元的再融資打算。

　　不是“救市主”

　　低迷的國(guó)內(nèi)股市,等待力挽狂瀾的“救市主”,農(nóng)行是嗎？

　　農(nóng)行上市沒(méi)有趕上天時(shí),上證指數(shù)在2400-2500點(diǎn)之間持續(xù)徘徊。不過(guò),農(nóng)行渴望扮演熊市的終結(jié)者。開(kāi)盤(pán)之前,農(nóng)行在其新浪官方微博中把中石油調(diào)侃了一番:當(dāng)初中國(guó)石油(601857,股吧)16.7元發(fā)行,48.6元登場(chǎng)的時(shí)候,滬綜指位于5700點(diǎn)區(qū)域,讓市場(chǎng)有了“我站在48元之巔”的調(diào)侃;現(xiàn)在農(nóng)行2.68元發(fā)行的時(shí)候,滬綜指位于2400點(diǎn)區(qū)域,能否讓市場(chǎng)有“我蹲在2.68元之谷”的感嘆呢？

　　對(duì)于農(nóng)行的優(yōu)勢(shì),張?jiān)品Q,農(nóng)業(yè)銀行有良好的成長(zhǎng)性,農(nóng)行未來(lái)既依托城市的發(fā)展,也依托縣級(jí)城市富有活力的支撐。目前,農(nóng)行的存貸比是各家銀行中最低的,資金優(yōu)勢(shì)和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)是未來(lái)發(fā)展的有利條件,同時(shí)也有定價(jià)方面的優(yōu)勢(shì)。在提升運(yùn)營(yíng)效率、下降信貸成本和運(yùn)營(yíng)成本方面也有很大的優(yōu)勢(shì)。所有優(yōu)勢(shì)整合在一起,將為股東帶來(lái)很高的價(jià)值。

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