本報記者 錢秋君 北京報道

　　7月5日，中行(601988.SH)晚間發(fā)公告稱，匯金公司已向中行供給以現(xiàn)金認購其配股股份的承諾函。此前匯金已向建行做出雷同承諾。次日，滬深兩市借“匯金之手”分辨上漲1.92%和2.09%，其中銀行股平均漲幅達2.27%。

　　匯金態(tài)度已經(jīng)明白，但仍“有人歡樂有人憂”，因為有匯金的保駕護航，銀行放心投資者踏實，而因為“被參與”銀行巨額再融資，匯金也陷入缺錢的為難地步。一向“不差錢”的匯金如今也只有憂心的份了。

　　根據(jù)建行、中行及傳聞中的工行配股計劃，匯金根據(jù)持股比例共需出資約993億元國民幣來支撐這三大行的再融資。面對如此巨額的投入，憂心的匯金只能另謀前途，有消息稱其正醞釀近1500億元的分批發(fā)債打算來解燃眉之急。

　　“也許會超過既定目標(biāo)，”熟知情況的業(yè)內(nèi)人士在接收《華夏時報》記者采訪時稱，“首批債券的范圍，算都算得出。如果3家銀行都配股，你看匯金要出多少錢？”如此推算，匯金發(fā)放的第一批金融債范圍或不超過千億。

　　認購三大行配股

　　匯金要掏近千億

　　6月2日，中行斷定發(fā)行400億元可轉(zhuǎn)債，但匯金并未參與。沒有了匯金支撐的中行可轉(zhuǎn)債，在上交所交易的6月18日首日即告破發(fā)。當(dāng)日，中行可轉(zhuǎn)債以101元開盤后幾乎一路下行，最終報收99.92元，跌破100元的發(fā)行價，全天共成交69.19億元。7月2日，中行再發(fā)公告發(fā)布A+H配股融資計劃，決定按每10股配售不超過1.1股的比例向全部股東配售，募資不超過600億元。如果按照該行2538.4億股總股本為基數(shù)測算，共計可配股份數(shù)量不超過279.2億股，其中，A股可配股份數(shù)量不超過195.6億股，H股可配股份數(shù)量不超過83.6億股。依此盤算，中行再融資總范圍達到了1000億元。7月5日，中行公告大股東匯金將以現(xiàn)金認購其配股股份。

　　6月24日，建行公告稱A+H配股計劃已經(jīng)獲得股東會通過。此前兩天，建行公告已稱匯金承諾按持股比例以現(xiàn)金全額認購該行配股計劃中的可配股票。目前建行仍未正式啟動供股計劃，預(yù)計銀監(jiān)會、證監(jiān)會審批需要約兩個月的時間。根據(jù)建行董事會于4月29日全票通過的A+H配股計劃，該行擬按每10股配股不超0.7股的比例，發(fā)行最多163.58億股股份，其中H股最多157.28億股，A股最多6.3億股，融資總額上限為750億元。

　　現(xiàn)在建行、中行的再融資計劃已經(jīng)塵埃落定，三大行中的工行很可能也步配股再融資的后塵。此前，工行A股發(fā)行250億元的可轉(zhuǎn)債議案已經(jīng)獲得股東大會通過，而市場傳聞，工行也將實行A+H配股打算，擬再融資不超過450億元。

　　從匯金支撐建行和中行配股看，匯金支撐工行配股應(yīng)當(dāng)不是懸念。那么匯金將拿出多少真金白銀來支撐三大行的配股呢？

　　按照中行、建行頒布的配股計劃，以及匯金分辨持有建行、中行57.09%和67.53%的持股比例估算，匯金最多需要向建行、中行分辨支付428億元、405億元來參與再融資。對于工行，匯金持有其35.41%的股份，如果按照450億元配股再融資的范圍算，匯金需出資近160億元才干保證持股比例不被稀釋。

　　如此算來，匯金將“被出資”993億元參與工、中、建三大行再融資。面對如此巨額的投入，憂心的匯金只能另謀前途：需要大范圍發(fā)債籌資以解燃眉之急。而至此匯金“上限不斷定”的發(fā)債融資大幕正徐徐拉開。

　　匯金發(fā)債玄機

　　匯金發(fā)債？一連串懷疑隨之而來。

　　難道一向“不差錢”的匯金也面臨缺錢的窘境？

　　從年報數(shù)據(jù)來看，從2004年到2009年，匯金從三大行分紅所得2417億元。三大行每年的分紅還不夠匯金反哺？

　　事實上，匯金一直都是一個“好孩子”，6年間所獲控股銀行分紅逾千億元已悉數(shù)上繳，用于償還母公司(中投)所承擔(dān)的特別國債本息�，F(xiàn)在，匯金又要替其分憂發(fā)行國民幣債緩解自身的資本金壓力。