央行18日晚間宣布，將于24日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，央行擔(dān)心春節(jié)過(guò)后，流動(dòng)性比較充裕的一些金融機(jī)構(gòu)，加快貸款發(fā)放節(jié)奏，同時(shí)二三月份到期資金較多，因而通過(guò)提高準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性。準(zhǔn)備金率上調(diào)將在短期內(nèi)對(duì)A股造成負(fù)面影響，地產(chǎn)銀行板塊承壓較大。但從中期看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)以及通脹拐點(diǎn)的即將到來(lái)，有助于A股進(jìn)入新的上升通道。

　　緊縮效果不應(yīng)高估

　　中金公司研究部指出，央行今年第二次提高法定存款準(zhǔn)備金率，是調(diào)控貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的一個(gè)常規(guī)操作，有助于控制銀行信貸增長(zhǎng)和總體融資條件。預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月準(zhǔn)備金率還會(huì)上調(diào)，但不應(yīng)由此高估其緊縮效果。基于通脹在下半年下降的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)央行下半年對(duì)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)控將放緩。

　　銀河證券策略分析師秦曉斌指出，二三月份到期的資金比較多，央行面臨著回收流動(dòng)性的壓力，而央票的成本比較高，所以央行再次動(dòng)用了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式回收流動(dòng)性。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后或?qū)��?dǎo)致周一大盤(pán)低開(kāi)，銀行地產(chǎn)股將受累，全周大盤(pán)或?qū)⒕S持振蕩格局，但是不影響市場(chǎng)的中期走勢(shì)。

　　信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌表示，準(zhǔn)備金率上調(diào)有可能對(duì)春節(jié)前后形成的反彈趨勢(shì)造成破壞，對(duì)于銀行、地產(chǎn)、強(qiáng)周期行業(yè)影響明顯。但由于目前股市估值較低，下跌空間不大。

　　中期向暖逐步明朗

　　雖然短期內(nèi)的震蕩盤(pán)整已成大概率事件，但分析人士指出，在加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率逐步走向常態(tài)化的時(shí)候，政策的邊際影響力將慢慢減弱。目前支撐A股中期向好的動(dòng)能正逐步顯現(xiàn)，A有望在后期開(kāi)展新一輪上漲行情。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，目前有五大理由支撐A股穩(wěn)步向好。從估值來(lái)看，滬指目前與前期低點(diǎn)2661點(diǎn)只有百分之十幾的漲幅，估值偏離不大;從周期來(lái)看，中國(guó)股市的調(diào)整周期從未超過(guò)四年，而從2008年至今股市一直處于調(diào)整之中，所以A股今年震蕩上行的概率大;從經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，上市公司的主營(yíng)收入已占GDP的50%，經(jīng)濟(jì)晴雨表作用更加突出，所以在目前經(jīng)濟(jì)向好的情況下，A股看漲。

　　“從融資、引資比看，今年市場(chǎng)融資引資有望平衡”。 李大霄說(shuō)，“從跟其他市場(chǎng)的對(duì)比看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速比其他大多數(shù)成熟國(guó)家快3倍，但是A股估值比日本、印度、標(biāo)普500等相比都偏低，A股上升基礎(chǔ)良好。”(張歡)