新華網(wǎng)上海2月19日電(記者賈遠(yuǎn)琨、王鶴)國際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣實(shí)際有效匯率為118.13，較去年12月底貶值1.52%，但人民幣對(duì)美元仍然實(shí)現(xiàn)了明顯升值，這對(duì)于高負(fù)債的航空業(yè)而言，意味著獲得匯兌收益的重大利好。
專家認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期對(duì)航空業(yè)的整體影響是綜合性的，除了匯兌收益還包括主營業(yè)務(wù)收入、油價(jià)波動(dòng)、外航競爭加劇等，對(duì)此，航空公司需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。
人民幣升值航空業(yè)“錢景”看好
根據(jù)國際清算銀行的資料，目前該機(jī)構(gòu)計(jì)算人民幣有效匯率的一籃子貨幣中，美元的權(quán)重居首，達(dá)到21%。盡管今年1月份人民幣對(duì)一籃子貨幣呈現(xiàn)略貶的結(jié)果，但人民幣對(duì)美元實(shí)現(xiàn)了明顯的升值。
由于航空業(yè)具有高負(fù)債、高財(cái)務(wù)杠桿的特點(diǎn)，眾多的飛機(jī)、航材、發(fā)動(dòng)機(jī)等相關(guān)固定資產(chǎn)占比較高，且采購時(shí)以美元計(jì)價(jià)，因此，人民幣對(duì)美元升值將對(duì)航空公司帶來匯兌收益。
中原證券研究報(bào)告顯示，根據(jù)航空公司的美元負(fù)債比例，人民幣兌美元每升值1%，國航、東航、南航、海航每股收益將分別提升0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。
換言之，一旦人民幣今年如市場保守預(yù)期升值3%，航空公司就將獲得數(shù)十億元匯兌收益。
除了匯兌收益之外，主營業(yè)務(wù)也將受到人民幣升值預(yù)期的“激勵(lì)”。
比如，人民幣升值將刺激我國居民出境游，提升國際航線客流，從另一方面利好航空公司。同時(shí)，人民幣升值將降低航空公司境外成本，如起降費(fèi)、油料費(fèi)用等，但幅度很小。
據(jù)安信證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)，航空業(yè)2011年一季度業(yè)績同比增長有望超過30%。
綜合效應(yīng)需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)
據(jù)了解，我國航空公司在國外通過自設(shè)營業(yè)點(diǎn)和加盟世界航空聯(lián)盟的方式實(shí)現(xiàn)境外銷售收入。由于返程機(jī)票通常以外幣結(jié)算，因此人民幣升值將減少航空公司的實(shí)際收入。
由于國內(nèi)航空公司的國際市場比重并不高，比如我國國際市場份額占比最高的國航的國際航線客運(yùn)量占比不足15%，因此，人民幣升值對(duì)我國航空公司收入會(huì)產(chǎn)生一定的影響，但幅度有限。
而油價(jià)上調(diào)的壓力則不容小視。盡管人民幣升值提高了國際燃油的購買力，但油價(jià)高企仍然意味著生產(chǎn)成本的大幅上升。
國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)曾指出，油價(jià)持續(xù)上漲可能給航空業(yè)造成破壞，2011年原油平均每上漲1美元/桶，將令航空公司的總體成本增加16億美元。
第一創(chuàng)業(yè)分析師張慶認(rèn)為，航油價(jià)格自2010年底就開始持續(xù)上漲，六七十美元的低油價(jià)時(shí)代正在遠(yuǎn)去，航空公司油價(jià)成本正在逐步提高。
“航空公司確實(shí)需要關(guān)注今年油價(jià)走勢。通常油價(jià)走高時(shí)，航空公司會(huì)相應(yīng)上調(diào)燃油附加費(fèi)，這部分費(fèi)用通�？梢酝耆采w油價(jià)上漲帶來的成本壓力。不過今年宏觀經(jīng)濟(jì)比較特殊，為了穩(wěn)定CPI，可能會(huì)控制燃油附加費(fèi)調(diào)整的步伐，使增加的部分成本無法完全覆蓋。”張慶說。
競爭加劇需搶占先機(jī)
張慶認(rèn)為，目前，根據(jù)新飛機(jī)引進(jìn)數(shù)據(jù)測算，今年航空業(yè)的運(yùn)力增長在10%左右，而需求增長幅度將達(dá)到14%-15%，供需缺口將讓航空公司保持可觀盈利，行業(yè)發(fā)展仍比較樂觀。
但在國內(nèi)民航市場迅猛發(fā)展的形勢下，外航也紛紛涌入國內(nèi)市場，開辟更多的國際航線。
經(jīng)民航局批準(zhǔn)，2011年初，斯里蘭卡航空公司、土耳其航空公司、泰國亞洲航空公司、泰國曼谷航空公司分別開通了科倫坡-曼谷-廣州往返定期客運(yùn)航線、伊斯坦布爾-廣州往返客運(yùn)航線、曼谷-杭州往返客運(yùn)航線和曼谷-桂林往返客運(yùn)航線。
可見，開通國際航線的航空公司日趨增多，同時(shí)，開辟的新航線也從一線城市向二、三線城市、旅游城市延伸，這對(duì)于在國際航線本身就不占優(yōu)勢的國內(nèi)航空公司而言，意味著競爭的加劇。
增加運(yùn)力投放是國內(nèi)航空公司搶占市場先機(jī)的主動(dòng)作為，但要維持或增加市場份額，仍然需要在航線網(wǎng)絡(luò)布局和市場營銷等方面做足功課。
此外，在大量購租飛機(jī)的當(dāng)下，如何減少金融風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本也是航空公司需要考慮的問題。一位航空公司高管向記者表示，目前，航空公司購租飛機(jī)需要大量外幣，而國外融資成本極高，國內(nèi)又很難找到外幣融資，即使找到融資，航空公司承受的融資成本壓力巨大。
(新華網(wǎng))
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