本周一是本次加息后首個交易日，銀行間市場資金價格漲勢趨緩。據(jù)大行總行相關(guān)人士及貨幣交易員透露，上周五開始國庫已有財政存款小額釋放，預(yù)計隨著這筆款項逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行的一般性存款，已偏緊多日的資金面或有望走向平衡。

　　對此，分析人士指出，與往年相比，今年中央財政有可能會適度削減開支，財政存款的實際釋放額或少于此前預(yù)測的1.2萬億元。而央行二度加息之后，央票利率提升導(dǎo)致發(fā)行數(shù)量增加的預(yù)期，也將相應(yīng)增加市場的資金需求。同時，本周有多達10只新股申購，不僅超越上周8只的規(guī)模，同時今日還有大盤股海南橡膠申購，將很大程度上分流市場流動性。

　　中國貨幣網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間市場質(zhì)押回購利率漲跌互現(xiàn)，隔夜利率4.4993%漲幅最大，約為22bp(基點);1個月利率漲幅盡管縮窄至5bp，但價格6.1823%依舊刷新了年內(nèi)高位。此外，7天利率因上周四漲幅過大，近兩日已連續(xù)回落合計66bp。貨幣交易員稱，價格雖然仍在上漲，但與前幾周相比，緊態(tài)已得到一定緩解，昨日基金、保險等機構(gòu)籌資“打新”也帶動了整體價格水平的上行。

　　而在公開市場基礎(chǔ)貨幣到期量上，本周約為370億元，略多于上周280億元規(guī)模。但央行宣布本月26日二度加息之后，央票發(fā)行利率的上行窗口已被打開，隨之而來發(fā)行數(shù)量的逐步提升也在預(yù)期之內(nèi)。對此，債券交易員表示，一方面，雖然此前6周連續(xù)凈投放超3000億元，但準(zhǔn)備金率3次提升已將其全面對沖;另一方面，2011年新的配置額度即將釋放，出于對春節(jié)前后新債稀缺的補充，央票緩慢增量也在情理之中。

　　此外，從昨日利率上漲的期限來看，漲幅較大的仍集中在隔夜回購。據(jù)貨幣交易員透露，某國有大行昨日還在大量拆入隔夜資金。該交易員表示，由于銀行是不允許進入交易所市場的，此時僅大量拆入隔夜頭寸，很可能是對前期流動性過度支付的一個緩沖，可以認為是銀行對未來資金面總體趨緩判斷的一個信號。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，從期限利差來看，本次加息意在從資金供給角度，通過壓縮1年及以上期限存、貸款利差，來弱化銀行投放長期貸款的激勵，緩解銀行資產(chǎn)負債表的期限錯配風(fēng)險。他同時還表示，明年人民幣升值幅度也將加大，預(yù)計2011全年人民幣對美元同比升幅可能達到5%-6%。

　　光大證券研究所副所長潘向東認為，由于未來可接受的物價水平將提高，而且其上漲壓力短期內(nèi)也很難化解，因此為避免負利率過大造成資源錯配，預(yù)計未來半年內(nèi)，基準(zhǔn)利率仍有75個基點左右的上調(diào)壓力。