湘財證券17日在2011年度投資策略報告會上表示，在貨幣政策緊縮的效應(yīng)之下，2011年的中國經(jīng)濟走勢將呈現(xiàn)出明顯的前低后高，即上半年平抑物價，下半年重新回到“保增長”的路徑。在此背景下，湘財證券建議在上半年配置消費品和非周期行業(yè)，在下半年配置投資品和周期類行業(yè)，同時需密切關(guān)注政策轉(zhuǎn)向所帶來的投資側(cè)重點的轉(zhuǎn)移。而對于明年市場的點位預(yù)測，湘財證券認為，2011年全年上證指數(shù)的波動區(qū)間預(yù)期為2600-4000點，對應(yīng)PE為15至20倍，ROE(凈資產(chǎn)收益率)為18%至20%。

　　湘財證券的整體投資邏輯主要是圍繞政策紅利的釋放，即“政策-權(quán)重-股價”的映射邏輯。“十二五”規(guī)劃作為指導(dǎo)中國加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的遠景提綱，成為最大的政策紅利釋放源泉，而擴大內(nèi)需和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為最明確的兩條長遠政策紅利主線。圍繞這兩條紅利路徑，湘財證券重點推薦醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)兩大受益于擴大內(nèi)需的行業(yè)，以及受益于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策紅利的再生能源、新金屬、設(shè)備制造、新能源、電力設(shè)備和石油化工六個行業(yè)，合計八大行業(yè)。同時，湘財證券還重點推薦了國電南自、廣匯股份、廈門鎢業(yè)、鄭煤機、新華醫(yī)療、科華恒盛、威海廣泰、格林美、辰州礦業(yè)、金通靈、荃銀高科、紅日藥業(yè)等十二大金股。

　　在明年的市場流動性和具體經(jīng)濟基本面的判斷上，湘財證券認為，前期市場在存在“賺錢效應(yīng)”的情況下外圍資金入場速度極快，結(jié)合對交易量和基金募集水平的考量，明年的市場流動性將相對寬裕。而對于明年的宏觀經(jīng)濟，湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康則表示，2011年GDP的增速將達到9.6%左右，在單季度CPI超過4%的情況下，預(yù)計宏觀部門將可能會加息。不過，李康強調(diào)，在他看來，加息并不是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的必要和首要工具，當(dāng)前CPI增速相對GDP增速仍較為合理，明年貨幣工具動用可能會出現(xiàn)過緊的狀況。