每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

　　由于11月CPI同比上漲5.1%，所以盡管上周五晚間存準(zhǔn)率已上調(diào)至18.5%，但通脹壓力的上升似乎還是強(qiáng)化了加息預(yù)期。但周一的市場，給了“加息恐懼癥”一個正面反應(yīng)。滬、深兩市大漲，截至收盤，滬指報收于2922.95點(diǎn)，上漲81.91點(diǎn)，成交1618億元。

　　“市場對加息的關(guān)注度太高了，利率上調(diào)一點(diǎn)會產(chǎn)生多大影響?但還是需要照顧到資本市場的情緒。”上周日，某央行貨幣政策委員會委員私底下和《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時，情不自禁地說。

　　“對加息的關(guān)注應(yīng)淡化”

　　信誠基金投資總監(jiān)黃小堅(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示：“我對貨幣政策的關(guān)注不是特別大，唯一擔(dān)心的因素是是否會有密集型的緊縮政策出來。”

　　“明年的經(jīng)濟(jì)形勢還是較為明朗的，一是經(jīng)濟(jì)增長較為穩(wěn)定，二是流動性不會急劇收縮。”他繼續(xù)說道。

　　滬上某基金公司基金經(jīng)理在電話里向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“無論是通脹率高還是加息的預(yù)期，這些實(shí)際上都無礙中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持相對高速增長，市場對中國未來的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也很有信心，長期來看，在全球所有的經(jīng)濟(jì)體中，中國經(jīng)濟(jì)是最值得看好的。”

　　同時，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議的結(jié)束，大成基金認(rèn)為：“明年的投資機(jī)會可能主要集中在農(nóng)業(yè)、民生、節(jié)能減排等領(lǐng)域，新興產(chǎn)業(yè)中將涌現(xiàn)出一些高成長的公司。在政府力推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，明年的經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)較快增長，資本市場存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。”

　　從記者和一些基金經(jīng)理的交流來看，在他們眼里，無論是年內(nèi)加息，還是明年加息，加多少次息，似乎已不那么重要。因?yàn)?ldquo;長期來看，在全球所有的經(jīng)濟(jì)體中，中國經(jīng)濟(jì)仍然是最值得看好的”。所以，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議的結(jié)束，明年作為“十二五”規(guī)劃的開局之年，“如何在下個經(jīng)濟(jì)周期中抓住機(jī)會”，才是當(dāng)前最值得關(guān)注的。

　　尋找下個經(jīng)濟(jì)周期的“萬科”

　　談到當(dāng)下最關(guān)注的問題，深圳某基金公司基金經(jīng)理這樣表示：“在上輪經(jīng)濟(jì)周期中，房地產(chǎn)大發(fā)展。投資者抓住了萬科這樣的股票，就等于是抓住了上輪經(jīng)濟(jì)周期。同樣，要抓住下輪經(jīng)濟(jì)周期中的‘萬科’，這才是我們最應(yīng)該做的。”

　　事實(shí)上，無論是在2800點(diǎn)、還是2900點(diǎn)的位置上，我們投資者或許不需要再那么恐懼。某央行貨幣政策委員會委員在近期的一個公開場合表示：“從各種可以信得過的統(tǒng)計指標(biāo)上來看，資本市場處于長期以來難得的一個健康情況，不存在泡沫。”而在此之前，其很少對中國資本市場做出如此確定的評價。

　　他表示：“我們的市盈率，從股票市場上看是難得的這么低的。就算是18倍的靜態(tài)市盈率，美國大約15倍、16倍，印度28倍，我們橫向比較是健康的，縱向比較也是健康的，因此我不擔(dān)心資本市場。”

　　對于明年股市的判斷，黃小堅(jiān)表示：“今年以來的市場波動都比較大，這和經(jīng)濟(jì)形勢以及調(diào)控政策相吻合。我們認(rèn)為，明年一季度CPI走勢不會明顯降低，這將導(dǎo)致明年上半年的政策基調(diào)還是調(diào)物價，控制通貨膨脹，也就是說上半年的政策很可能還是會偏緊。而明年下半年的走勢，則要看通脹形勢，如果物價出現(xiàn)下調(diào)，那么政策的重點(diǎn)會轉(zhuǎn)向 ‘調(diào)結(jié)構(gòu)’。因此，我們認(rèn)為，明年市場的走勢更加受制于宏觀政策的不確定性，因此，市場很難出現(xiàn)大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。”

　　“明年市場仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會。主要是挖掘具有成長性的個股。在中國經(jīng)濟(jì)長期快速發(fā)展的過程中，成長性企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)中最為活躍的一部分，最可能抓住經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的機(jī)遇，因此投資于這樣的上市公司，最有可能充分分享中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長帶來的巨大機(jī)會。”他最后說道。