今天是下半年的首個(gè)交易日,受國(guó)際環(huán)境不利因素的影響,及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI增幅持續(xù)回落預(yù)期,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)下半年的貨幣政策將進(jìn)入謹(jǐn)慎張望期。

　　6月PMI預(yù)計(jì)持續(xù)回落

　　6月PMI數(shù)據(jù)發(fā)布在即,但市場(chǎng)對(duì)此并不樂(lè)觀。多家外資銀行專家認(rèn)為,5月份PMI降落本身并不必定代表當(dāng)月中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加速度明顯放緩。而對(duì)于6月的PMI走勢(shì),業(yè)內(nèi)分析人士廣泛認(rèn)為,將會(huì)持續(xù)下滑,但會(huì)保持在50%以上。不過(guò),多數(shù)研究員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)“軟著陸”,不會(huì)呈現(xiàn)二次探底。

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　　“房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致的傳統(tǒng)性行業(yè)萎縮,直接導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)銷售確實(shí)呈現(xiàn)不良局面。其他指數(shù)的下滑,如購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落表明在我國(guó)內(nèi)需茂盛的局面產(chǎn)生了必定轉(zhuǎn)變。另外,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)歐元的持續(xù)貶值,削減了我國(guó)出口。 ”匯豐分析師指出,近階段新訂單指數(shù)、積存訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)等都呈現(xiàn)2%以上的下滑,都表明我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速呈現(xiàn)溫和下滑局面。

　　在調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下,研究機(jī)構(gòu)對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)增速下滑的斷定趨于一致,多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度GDP增速將回落至9%以下。同時(shí),研究機(jī)構(gòu)對(duì)于下半年的通脹形勢(shì)并不擔(dān)心,絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)CPI將于3季度見(jiàn)頂,全年的CPI增速區(qū)間介于3.1%~3.5%之間。其中券商廣泛預(yù)計(jì)CPI將于三季度見(jiàn)頂回落,全年將不會(huì)超過(guò)3.5%。此外,絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,政策退出將在下半年調(diào)控后果浮現(xiàn)后有所放松。

　　上半年金融業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

　　昨日,央行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)固報(bào)告（2010）》,對(duì)2009年我國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)固狀態(tài)進(jìn)行了全面評(píng)估。報(bào)告指出,2009年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增加較快回升;國(guó)內(nèi)需求增加較快,國(guó)外需求有所改良;財(cái)政收入逐月回升,財(cái)政支出保持較快增加;居民收入穩(wěn)固增加,就業(yè)形勢(shì)好于預(yù)期;物價(jià)前低后高,上行壓力有所增大;重要資產(chǎn)價(jià)格上漲較快;貨幣信貸快速增加,國(guó)民幣匯率在合理均衡程度上保持基礎(chǔ)穩(wěn)固。

　　報(bào)告認(rèn)為,2009年是國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)后全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升的一年,中國(guó)經(jīng)受了危機(jī)的嚴(yán)格考驗(yàn),國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體回升向好,金融業(yè)改革取得積極進(jìn)展,金融機(jī)構(gòu)實(shí)力明顯加強(qiáng),金融市場(chǎng)運(yùn)行安穩(wěn),金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加強(qiáng),金融系統(tǒng)總體穩(wěn)健。

　　中信證券(600030,股吧)斷定,隨著通脹壓力的減輕和房?jī)r(jià)的回落,投資者對(duì)退出政策的憂慮,具體對(duì)加息、流動(dòng)性持續(xù)壓縮和地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼的預(yù)期將大大減輕;廣發(fā)證券(000776,股吧)指出,遵守“經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)”的慣性思維,經(jīng)濟(jì)在釋放部分風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),市場(chǎng)也開(kāi)端預(yù)期政策會(huì)呈現(xiàn)必定松動(dòng),通過(guò)諸如保障性住房等措施,對(duì)增加加以保護(hù)。

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