10-11月份，往年的信貸投放淡季，今年卻兇猛異常。

　　11月22日，接近國有大行的人士向本報記者透露，11月第一周全國金融機(jī)構(gòu)新增信貸投放規(guī)模已達(dá)4000億元，接近正常情況下全月投放量。截至目前，本月新增貸款已接近6000億元，全年7.5萬億的信貸規(guī)模幾近告罄。

　　上述消息并未得到完全核實，但某大型銀行南方分行人士曾于幾天前向記者透露，該行總行已要求所有分行將2010年剩下的全部信貸額度在11月前兩周悉數(shù)釋放。

　　淡季不淡。信貸投放節(jié)奏嚴(yán)格受控，商業(yè)銀行為何還一反常態(tài)年末沖刺?以2009年為例，10-11月份新增人民幣貸款分別為2530億和2948億元，是當(dāng)年內(nèi)最低增幅的兩個月。

　　“部分原因可能出于對明年信貸緊縮的擔(dān)憂。”某股份行信貸管理部總經(jīng)理向本報記者分析。

　　銀企雙重博弈

　　上述股份行人士進(jìn)一步解釋稱，本著“早放貸、早收益”的原則，10-11月份銀行信貸投放清淡大體可從兩方面解釋：一是貸款收益體現(xiàn)于次年，二是發(fā)放貸款會增加相應(yīng)撥備，進(jìn)而減少當(dāng)年利潤。

　　而通常情況下，商業(yè)銀行基層分支行亦缺乏繼續(xù)放貸的沖動。

　　某大型銀行江蘇分行公司業(yè)務(wù)部人士向記者表示，目前總行對分行的考核，信貸增量是一個重要指標(biāo)，比如次年信貸規(guī)劃可能在今年基礎(chǔ)上上浮10%。2011年信貸收緊的大背景下，“如果你今年沖得太猛，明年就可能完不成任務(wù)。”

　　不過，2010年末，復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，讓商業(yè)銀行不得不為即將到來的2011年未雨綢繆，信貸反常超車亦在情理之中。

　　這種現(xiàn)象在10月份已初露端倪。當(dāng)月新增人民幣貸款5878億，高于市場預(yù)期的4000億-4500億元水平。

　　某國有大行信貸管理部人士分析，銀行普遍認(rèn)為2011年的貨幣和信貸將面臨雙重收緊，因而不顧監(jiān)管層此前既定的信貸節(jié)奏，發(fā)力沖刺信貸規(guī)模，以此為明年爭取到更多份額。

　　而另一種可能是，“如果年底用不完額度，剩余額度極有可能被總行收回。”上述大型銀行江蘇分行人士擔(dān)心總行在年末突然收緊。

　　企業(yè)方面也急迫希望及早提款，“現(xiàn)金在手，有備無患”，一方面可適度緩和明年可能的資金緊張，另一方面，由于資產(chǎn)價格迅速上揚(yáng)，提前提款有利于企業(yè)以目前較低的資金價格實現(xiàn)囤貨。

　　銀企兩種心態(tài)交織在一起，造就了10月份以來的信貸反常。

　　事實上，2011年信貸收緊基本可預(yù)期。

　　此前有國有銀行人士向本報記者透露，2011年，貨幣政策將由目前的“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”，而明年M2數(shù)值大體在15%左右，以此推算，全年信貸增量在6萬億上下。

　　存貸比承壓

　　在上述股份行計財部負(fù)責(zé)人看來，盡管一些銀行存貸比幾近75%的監(jiān)管紅線，但10月以來信貸增長過快，也可能與三季度剛過，存貸比考核壓力相對放松有關(guān)。

　　也就是說，在信貸沖動之下，存貸比高壓線也不得不作出暫時犧牲。

　　事實上，此前接近監(jiān)管層的人士向記者透露，目前銀監(jiān)會已摒棄按月末、季末試點數(shù)據(jù)進(jìn)行業(yè)績考核的做法，要求各銀行建立月度日均貸款的統(tǒng)計制度，并按月度日均存貸款檢查流動性水平。

　　“存貸比方面，之前商業(yè)銀行的策略是‘平時鼓著肚子，季末考核時壓一下’的做法，但按照銀監(jiān)會現(xiàn)在的要求，這種做法也被受到限制，”上述股份行人士分析，“有些銀行知道存貸比一時難以壓縮，只能暫時突破一下。”

　　不過，信貸沖刺并不意味著7.5萬億全年信貸目標(biāo)將被突破。在11月前兩周就將全年剩下6000億額度投放差不多的情況下，12月份信貸投放出現(xiàn)停滯，甚至停貸并不奇怪。

　　但并非所有銀行都搶在沖刺第一線。中信銀行(601998)一位人士坦言，該行10月份信貸增長并不明顯，“我們今年貸款規(guī)模都沒用足。”

　　而與沖刺信貸規(guī)模同等重要的是，商業(yè)銀行已開始著手來年項目儲備。

　　上述國有銀行人士透露，該行早在10月份就完成了各項存貸款指標(biāo)，而11-12月份主要為明年做項目儲備。“除了保證重點客戶用款之外，商業(yè)銀行在信貸投放上不會有太大作為。”