自11月初創(chuàng)下75.63階段性低點后，美元指數(shù)連續(xù)反彈，并在16日最高漲至79.45，但18日延續(xù)了17日的跌勢。美元強勢反彈能否持續(xù)?對此，接受中國證券報記者采訪的專家均認為，從美國本國經(jīng)濟基本面、美聯(lián)儲貨幣政策、全球金融形勢等方面分析，目前的美元反彈并沒有反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，由美元泛濫引發(fā)的全球流動性寬松狀況中短期內(nèi)不會改變。而對于大宗商品市場而言，外部壓力有望逐步緩解。
美元走強或難持續(xù)
11月初，美聯(lián)儲拋出了規(guī)模為6000億美元的第二輪定量寬松計劃，高于之前市場預(yù)期的5000億美元規(guī)模。美元指數(shù)在消息公布當天探出階段性低點后開始大舉反彈。在此期間，歐元區(qū)國家愛爾蘭債務(wù)危機被“舊事重提”，帶動歐元匯價大幅走跌，增強了美元的反彈勢頭。
中國銀行外匯交易員周曉滄表示，愛爾蘭債務(wù)危機消息傳出后，投資者關(guān)注焦點迅速由美聯(lián)儲的第二輪量化寬松政策轉(zhuǎn)到可能會再度爆發(fā)的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機上，這使得歐元匯率隨后出現(xiàn)大幅下滑。在11月4日到11月16日9個交易日里，歐元對美元匯價最大跌幅超過5%，并且歐元大跌也以蹺蹺板的效應(yīng)推高了美元。
而從美國經(jīng)濟基本面的狀況和美聯(lián)儲當前的貨幣政策來看，美元長期走強的可能性仍然較小，外匯市場目前也普遍將本輪美元的走高理解為階段反彈。
北京時間17日晚間美國公布的通脹數(shù)據(jù)再度向?qū)γ涝謽酚^態(tài)度的投資者潑了一盆冷水。美國10月CPI同比小幅上升1.2%，核心通脹率僅同比上升0.6%，環(huán)比則不變。這顯示出盡管亞洲多數(shù)國家正面臨高通脹風險，但美國物價水平依然低迷。分析人士表示，從經(jīng)濟基本面和本國通脹狀況反映出的美元利率狀況來看，美元都缺乏長期走強的基礎(chǔ)。
新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，雖然愛爾蘭債務(wù)危機繼續(xù)影響歐元走勢，但市場不應(yīng)對愛爾蘭債務(wù)問題有太多擔憂。此次愛爾蘭債務(wù)危機并不難解決，歐盟、英國都已做好了對愛爾蘭援助的準備，只是愛爾蘭政府依然試圖通過自己的方式來解決這個問題。愛爾蘭希望以本國銀行接受援助資金，而不是以國家為主體接受援助。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委稱，本輪美元反彈主要是基于愛爾蘭等少數(shù)歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機風險再現(xiàn)，但由此造成的美元反彈，顯然令美國推出二次定量寬松的政策目的——弱美元和本土更充裕的流動性，部分落空。如果這種結(jié)果不為美國所樂見的話，就意味著當前的美元回升，必然只是“反彈”，而非“反轉(zhuǎn)”。
市場壓力有望漸退
11月中旬以來，受美元反彈以及國內(nèi)緊縮政策的影響，國際大宗商品價格和中國商品期貨市場、A股市場均出現(xiàn)大幅下跌。
國際油價、金價以及以鋅、棉花等為代表的工業(yè)基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨價格，均出現(xiàn)大幅下跌，其中部分商品跌勢兇猛。市場的傳導(dǎo)效應(yīng)則迅速影響A股市場，造成市場持續(xù)大跌。
對此，魯政委表示，此前國內(nèi)資本市場漲勢如虹，主要是人們基于“美元下跌不止，股市上漲不休”的一致信念。而隨著美元連日反彈，國內(nèi)市場開始懷疑熱錢持續(xù)內(nèi)流的動力，進而對國內(nèi)資本市場上漲的支持能量也產(chǎn)生懷疑。這種大的外部環(huán)境，再加上國內(nèi)監(jiān)管部門不斷釋放出強烈反通脹信號，共同觸發(fā)了上周和本周國內(nèi)資本市場的回調(diào)。不過，近期美元走強令國內(nèi)資本市場“受驚”可能不會持續(xù)太長時間。而隨著美元反彈漸入尾聲，市場壓力有望逐步消退。
�、�1995年到2001年，信息技術(shù)革命和東南亞金融危機等促使美元走出黃金五年。 ②2008年下半年到2009年初，全球金融危機推動美元指數(shù)從71升至89。 ③2010年上半年，歐洲債務(wù)危機推動美元指數(shù)走出一輪中期上漲。
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