“通脹”預(yù)期可能延續(xù)四季度

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了2009年中期的環(huán)比高點(diǎn)之后，進(jìn)入一個(gè)同比逐季回落的過(guò)程。三季度經(jīng)濟(jì)適度回調(diào)符合預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢(shì)已得到有效控制，經(jīng)濟(jì)增速將實(shí)現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。值得注意的是，“通脹”預(yù)期引發(fā)的問(wèn)題開(kāi)始凸顯。對(duì)此，央行已經(jīng)采取了措施，其加息管理“通脹”預(yù)期的意圖非常明顯。但市場(chǎng)上影響大宗商品價(jià)格的因素依然存在，短期內(nèi)資源資產(chǎn)價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)局面不會(huì)改變，物價(jià)沖高觸發(fā)的“通脹”預(yù)期很有可能在整個(gè)四季度延續(xù)。

　　整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)即將見(jiàn)底的判斷將對(duì)股市形成支撐。在呵護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，政策面也不會(huì)對(duì)“通脹”和房地產(chǎn)問(wèn)題手軟，促進(jìn)新興行業(yè)發(fā)展將是政策重點(diǎn)，這將給市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性變化。目前正處于募集期的廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金主要的投資方向即是那些“十二五”期間發(fā)展前景良好的行業(yè)或處于復(fù)蘇階段的行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)。其將利用經(jīng)濟(jì)底部回升的建倉(cāng)良機(jī)，根據(jù)政策調(diào)控的節(jié)奏，抓住市場(chǎng)向上的節(jié)奏和板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)，尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的投資機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金擬任基金經(jīng)理 劉曉龍

　　債市短期維持區(qū)間震蕩

　　加息之后一段時(shí)間的債券行情會(huì)怎樣?我們預(yù)測(cè)，債市在短期內(nèi)將會(huì)維持區(qū)間震蕩，長(zhǎng)期而言機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)兩年全球主要經(jīng)濟(jì)體往下走的話，中國(guó)或多或少都會(huì)受到影響。在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，我國(guó)的通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都可能維持在一個(gè)比較溫和的區(qū)間里，債券市場(chǎng)從大的方向來(lái)看或許沒(méi)有太大風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度來(lái)看，最近加息其實(shí)是一件好事，它將為即將發(fā)行的鵬華豐潤(rùn)債基帶來(lái)一個(gè)比較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。從大的方面來(lái)看，債券市場(chǎng)還沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，它只是一個(gè)區(qū)間波動(dòng)的行情。如果收益率到達(dá)區(qū)間上限，就是一個(gè)比較好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。周三,鵬華基金將發(fā)行一只封閉期為3年的鵬華豐潤(rùn)債券型基金，該基金將由獲得2009年金�；�金經(jīng)理的陽(yáng)先偉擔(dān)綱。

　　鵬華基金 陽(yáng)先偉

　　潛伏“十二五”主題投資

　　歷史多次表明，股價(jià)表現(xiàn)出色的公司往往契合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段特征。“十一五”規(guī)劃曾成就了有色金屬、證券、醫(yī)療保健、電器設(shè)備、食品飲料等多個(gè)板塊的良好表現(xiàn)。“十二五”規(guī)劃是未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指揮棒，也將打造出股市新藍(lán)海，涌現(xiàn)多種主題性投資機(jī)會(huì)。只有把握機(jī)會(huì)提前潛伏“十二五”規(guī)劃受益板塊，發(fā)掘經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的新動(dòng)力，才能在轉(zhuǎn)變中搶得先機(jī)，成為財(cái)富大贏家。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，新興增長(zhǎng)動(dòng)力層出不窮，包含產(chǎn)業(yè)升級(jí)、制度紅利、政府政策導(dǎo)向、新興行業(yè)以及新贏利模式等等，都將成為即將發(fā)行的嘉實(shí)基金重點(diǎn)關(guān)注的“新興動(dòng)力主題”。該主題主要圍繞四個(gè)方面：城鎮(zhèn)化，擴(kuò)大內(nèi)需，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，資源環(huán)境及人口約束等方面。具體來(lái)看，城鎮(zhèn)化主要是二三線城市以及區(qū)域經(jīng)濟(jì);內(nèi)需主要體現(xiàn)在消費(fèi)升級(jí)及醫(yī)藥等;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為新技術(shù)、新能源、新產(chǎn)品及新的贏利模式等;資源環(huán)境及人口約束主要為循環(huán)經(jīng)濟(jì)、環(huán)保、低碳及人口老齡化等。嘉實(shí)基金