截至9月15日，滬深兩市今年以來有52家公司公布了股權(quán)激勵預(yù)案，擬授予的股份高達(dá)7.06億股；而去年全年僅有17家公司公布股權(quán)激勵預(yù)案，擬授予股份不到1.5億股。今年以來股權(quán)激勵擬授予股份比去年全年激增了約370%，上市公司推出股權(quán)激勵的熱情明顯提升。

　　□本報記者 于萍

　　上市公司股權(quán)激勵密集登場

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月以來，22家公司公布了股權(quán)激勵預(yù)案。其中，僅8月就有11家公司公布了股權(quán)激勵預(yù)案。從進(jìn)展來看，大部分公司僅是提出了股權(quán)激勵的董事會預(yù)案，還沒有正式實(shí)施。

　　中小板公司在推出股權(quán)激勵預(yù)案方面頗為積極，今年已有25家中小板公司提出股權(quán)激勵預(yù)案，在已公布股權(quán)激勵預(yù)案總數(shù)中占比近50%。此外，5家創(chuàng)業(yè)板公司公布了股權(quán)激勵預(yù)案。

　　碧水源(92.800,2.80,3.11%)是今年以來上市后推出股權(quán)激勵方案最快的公司。在今年4月21日登陸創(chuàng)業(yè)板后，僅過了3個多月，公司就于8月5日推出股權(quán)激勵預(yù)案，計劃授予400萬份股票期權(quán)，約占當(dāng)時公司股本總額的2.72%，激勵對象包括公司高管、中層管理人員和核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員共計120人。除此之外，今年上半年上市的亞廈股份(66.00,-1.80,-2.65%)、二重重裝(10.48,-0.26,-2.42%)和合康變頻(38.800,-0.30,-0.77%)也先后推出了股權(quán)激勵預(yù)案。

　　北緯通信(37.85,0.15,0.40%)、廣州國光(20.30,-0.45,-2.17%)、世聯(lián)地產(chǎn)(37.45,-0.82,-2.14%)等6家公司公布的股權(quán)激勵預(yù)案堪稱“慷慨”，計劃授予的股數(shù)占當(dāng)時公司總股本的比例都超過5%。其中，北緯通信計劃向包括3名高管在內(nèi)的115名骨干授予500萬份股票期權(quán)，占公司總股本的6.61%。金地集團(tuán)(6.15,-0.09,-1.44%)則成為52家公司中授予激勵股數(shù)最多的公司，在年初公布的股權(quán)激勵計劃中，公司向224員工授予9937萬股的股票期權(quán)，占授予時公司股本總額的4%。

　　創(chuàng)業(yè)板公司行權(quán)條件相對較低

　　從已公布股權(quán)激勵預(yù)案的內(nèi)容看，激勵的目標(biāo)主要以凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率為主。由于2009年部分上市公司的凈利潤基數(shù)不高，今年公布的股權(quán)激勵預(yù)案的行權(quán)條件較以往相比有一定的提高，但部分創(chuàng)業(yè)板公司的行權(quán)條件低于中小板和主板公司。

　　亞廈股份的行權(quán)條件規(guī)定，公司2010年-2014年相對于2009年度的凈利潤增長率分別不低于75%、145%、220%、300%和380%。富安娜(41.02,-0.47,-1.13%)則要求2011年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，以2009年凈利潤為基數(shù)，2011年、2012年和2013年凈利潤增長率不低于65%、105%和145%。

　　相比之下，一些公司的行權(quán)條件顯得有些“保守”。中集集團(tuán)(13.35,0.12,0.91%)要求，行權(quán)前一年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較其上年增長不低于6%；行權(quán)前一年度公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

　　值得注意的是，部分創(chuàng)業(yè)板公司的行權(quán)條件低于中小板和主板公司。在神州泰岳(55.140,-1.56,-2.75%)的股權(quán)激勵預(yù)案中，對于2010年績效考核的標(biāo)準(zhǔn)僅為凈資產(chǎn)收益率不低于12%，凈利潤相比2009年增長不低于20%。探路者(27.050,-1.05,-3.74%)規(guī)定，2011年凈資產(chǎn)收益率不低于10%，2011年凈利潤相比2009年增長不低于30%。

　　與之相比，今年上市的大盤股二重重裝則規(guī)定，行權(quán)期的上一年度，營業(yè)收入增長率不低于20%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤增長率不低于25%，扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，股權(quán)激勵的行權(quán)條件體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的預(yù)期，較低的行權(quán)門檻和行權(quán)價格，難免降低了公司未來發(fā)展的想象空間。不過，在面對較高的行權(quán)條件時也要謹(jǐn)慎，因?yàn)樯鲜泄�司制定的業(yè)績“藍(lán)圖”有可能無法落到實(shí)處，因此，需要理性看待股權(quán)激勵中的行權(quán)條件。上市公司在推出股權(quán)激勵方案時也應(yīng)注意公平和效率原則，作為考核指標(biāo)的業(yè)績增長率不應(yīng)明顯低于行業(yè)的平均增長率。

　　多因素導(dǎo)致前期激勵預(yù)案流產(chǎn)

　　在上市公司推出股權(quán)激勵預(yù)案熱情高漲的同時，也有部分公司宣布終止相關(guān)計劃。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，9家公司宣布終止股權(quán)激勵計劃，僅5月就有4家公司叫停了股權(quán)激勵計劃。無法達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)以及股價變動等因素導(dǎo)致了預(yù)案的流產(chǎn)。

　　隆平高科(24.06,-0.94,-3.76%)在公布2010年中報的同時宣布終止股權(quán)激勵計劃。公司表示，由于2007年、2008年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為負(fù)數(shù)，與證監(jiān)會的規(guī)定不符，因此無法實(shí)施該股權(quán)激勵計劃。興發(fā)集團(tuán)(19.13,-0.73,-3.68%)表示，2009年受金融危機(jī)等因素的持續(xù)影響，公司當(dāng)年整體經(jīng)營形勢與股權(quán)激勵計劃制定和實(shí)施時的預(yù)期相比發(fā)生重大變化，導(dǎo)致2009年經(jīng)營業(yè)績無法達(dá)到股權(quán)激勵的業(yè)績考核條件。

　　此外，2008年股市的下跌也打碎了不少公司高管的“致富夢”。由于不少公司當(dāng)時的股價遠(yuǎn)低于行權(quán)價格，而使得股權(quán)激勵方案擱淺。