主持人：中國(guó)證券報(bào)記者 張朝暉

　　嘉 賓：東亞銀行（中國(guó)）財(cái)富管理部總經(jīng)理 陳柏軒

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員 張友先

　　普益財(cái)富研究員 陳楚嫻

　　近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀信理財(cái)進(jìn)行封堵，使得外匯類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行升溫。日前，三位理財(cái)市場(chǎng)資深人士做客匯豐理財(cái)圓桌。他們認(rèn)為，外匯理財(cái)相對(duì)來(lái)說(shuō)更加復(fù)雜，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎參與。在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者可以基于較高的年化收益率，配置短期澳元理財(cái)產(chǎn)品。

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　　適當(dāng)配置外匯理財(cái)產(chǎn)品

　　中國(guó)證券報(bào)記者：請(qǐng)問(wèn)外匯理財(cái)對(duì)于一般投資者是不是一個(gè)好的選擇？

　　陳柏軒：近期人民幣升值放緩，匯率體現(xiàn)出雙向波動(dòng)特征。在這種情況下，如果投資者手頭持有美元等外幣頭寸并對(duì)外幣有需求，那么可以考慮做一些外匯理財(cái)，比如購(gòu)買(mǎi)一些境外債券基金。統(tǒng)計(jì)顯示，2007年-2009年新興市場(chǎng)債券收益率是20.5%，遠(yuǎn)高于股票市場(chǎng)8.41%的收益率。因此，債券型基金，尤其是最近表現(xiàn)優(yōu)異的亞洲債券基金、新興市場(chǎng)債券基金都是不錯(cuò)的選擇。

　　張友先：隨著人民幣重啟匯改進(jìn)程，人民幣對(duì)全球主要貨幣匯率雙向波動(dòng)趨勢(shì)明顯，外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益水平不確定性增多。由此，投資者可選擇投資人民幣理財(cái)產(chǎn)品為主，避免因換匯帶來(lái)的匯率損失。但從另一個(gè)角度看，如果手中持有外幣，不妨保持一定數(shù)量的保本類(lèi)外幣理財(cái)產(chǎn)品。

　　陳楚嫻：目前，加元、港幣等外幣理財(cái)產(chǎn)品不僅收益率較低，而且購(gòu)買(mǎi)者還要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，因而不建議沒(méi)有外幣資產(chǎn)需求的投資者購(gòu)買(mǎi)。對(duì)于目前市場(chǎng)上收益較高的澳元理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以根據(jù)產(chǎn)品的具體情況選擇性購(gòu)買(mǎi)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：在當(dāng)前情況下，投資者應(yīng)該如何配置手中持有的外匯資產(chǎn)？

　　陳柏軒：一般中等風(fēng)險(xiǎn)接受能力的投資者可以酌情配置全球性的投資組合，包括投資海外市場(chǎng)股票、債券、商品以及外匯方面的投資等。保守型投資者可以將資產(chǎn)的70%配置到債券，另外30%平均分配到商品和股票。進(jìn)取型投資者可以保留30%到債券，35%分配到商品，另外35%分配到股票。

　　張友先：在全球外匯市場(chǎng)不明朗的情況下，出于避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)，對(duì)于確實(shí)需要持有部分外匯的客戶(hù)，一般都既不結(jié)匯換匯，也不購(gòu)買(mǎi)外匯理財(cái)產(chǎn)品，而是采取保守策略——存在銀行。

　　當(dāng)前外幣存款利率浮動(dòng)性很大，各家銀行可以在符合規(guī)定的范圍內(nèi)定出競(jìng)爭(zhēng)性利率，這增強(qiáng)了投資者選擇外幣存款的意愿。但是存款在靈活性方面畢竟不如理財(cái)產(chǎn)品，投資外匯理財(cái)產(chǎn)品，客戶(hù)可以提前支取，兼顧匯率波動(dòng)，隨時(shí)可以調(diào)整。我們認(rèn)為，客戶(hù)可以配置部分存款，同時(shí)投資外匯理財(cái)產(chǎn)品。

　　陳楚嫻：目前全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，避險(xiǎn)貨幣日元一枝獨(dú)秀，雖然日本政府決定干預(yù)匯率，但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，干預(yù)效果不會(huì)對(duì)日元的中長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)較大影響。投資者可以相對(duì)多配置日元資產(chǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：對(duì)于下半年，你們是否看好外匯理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品？

　　陳柏軒：下半年外匯理財(cái)產(chǎn)品有機(jī)會(huì)，因?yàn)殡S著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，通過(guò)投資海外市場(chǎng)獲得良好投資收益的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。我們銀行目前已經(jīng)發(fā)行或正計(jì)劃推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品包括：美元和澳幣的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，可以用外匯買(mǎi)賣(mài)的海外基金產(chǎn)品。

　　陳楚嫻：目前各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景有所差異，且各國(guó)政府貨幣政策的選擇并不一致，這導(dǎo)致外匯理財(cái)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面，都與人民幣理財(cái)產(chǎn)品存在顯著區(qū)別。如果適當(dāng)配置一些外匯理財(cái)產(chǎn)品，可以豐富投資者的投資組合，降低組合風(fēng)險(xiǎn)。

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